圖片來源：招股書

報告期內(nèi)，公司傳感器產(chǎn)品的毛利率分別為48.91%、46.27%和66.28%。2018年-2019年該產(chǎn)品毛利保持相對穩(wěn)定，而2020年毛利率上升至66.28%，同比上漲20.01個百分點。

不難發(fā)現(xiàn)，2020年公司傳感器毛利率大幅上漲系銷售單價增幅遠超過成本增幅所致。

招股書披露，燁映微選取了大立科技（002214.SZ）、高德紅外（002414.SZ）、睿創(chuàng)微納（688002.SH）、森霸傳感（300701.SZ）、漢威科技（300007.SZ）五家上市公司作為同行業(yè)可比公司。

據(jù)悉，大立科技、高德紅外主要從事紅外熱像儀、紅外熱成像系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；睿創(chuàng)微納主要從事非制冷紅外熱成像MEMS芯片、紅外熱成像探測器、紅外熱成像機芯、紅外熱像儀及光電系統(tǒng)研發(fā)與銷售；森霸傳感主要從事熱釋電紅外傳感器的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售；漢威科技主要從事傳感器的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，其產(chǎn)品覆蓋氣體、壓力、流量、溫度、濕度、加速度等門類。

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界面新聞記者注意到，2018年-2019年燁映微毛利率與可比公司平均值基本相當(dāng)，而2020年毛利率則遠高于可比公司平均值。

燁映微就上述現(xiàn)象給出的解釋稱，2020年公司作為國內(nèi)少數(shù)具備自主MEMS紅外熱電堆傳感器的研發(fā)能力及本土化穩(wěn)定供應(yīng)能力的企業(yè)，順應(yīng)下游需求，緊抓國產(chǎn)替代機遇，為精準(zhǔn)防疫防控提供了技術(shù)保障，其產(chǎn)品在包含醫(yī)療健康、工業(yè)控制、安防監(jiān)控等多領(lǐng)域內(nèi)均獲得了市場的高度認可，因此當(dāng)年獲得了較高溢價。

因此，本次公司擬募資5.78億元用于MEMS紅外熱電堆傳感器生產(chǎn)建設(shè)項目，對 MEMS紅外熱電堆傳感器進行技術(shù)升級，開發(fā)或升級數(shù)字單點紅外熱電堆傳感器、陣列紅外熱電堆傳感器、基板封裝紅外熱電堆傳感器，以此增強公司的核心競爭力和提高市場份額。

研發(fā)投入方面，報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用分別為100.33萬元、335.28萬元和5557.19萬元，研發(fā)投入不斷增加。

資產(chǎn)負債率驟降

得益于2020年燁映微經(jīng)營業(yè)績的爆發(fā)式增長，公司資產(chǎn)總額從2018年的1306.85萬元、2019年的3875.20萬元強勢上漲至2020年的5.89億元，并且流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例較高，報告期內(nèi)分別為97.78%、 98.09%和90.84%，資產(chǎn)流動性較好。

而負債方面，報告期內(nèi)，公司負債總額分別為778.86 萬元、1389.23萬元和4582.51萬元，并以流動負債為主，其占負債總額比例分別為100.00%、99.98%和98.62%。

由此可見，在2020年較2018年資產(chǎn)增幅遠超負債增幅的情況下，公司2020年資產(chǎn)負債率（合并）驟降，從2018年的59.60％大幅下滑至2020年的7.78％。

在公司流動資產(chǎn)中，貨幣資金從2018年的221.07萬元增加至2020年4.21億元，這一方面系2020年營收增長帶動經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量增長3.78億元，另一方面公司吸收投資使得籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈額1.07億元。

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從短期償債能力來看，報告期內(nèi)，燁映微的流動比率分別為1.64、2.74和11.85，速動比率分別為0.97、2.00和11.36，由于貨幣資金大幅增長，速動比率和流動比率上升明顯，兩個指標(biāo)在2020年超過10倍，遠超于行業(yè)平均，公司短期償債能力非常強。

值得注意的是，即使在燁映微資產(chǎn)質(zhì)量較好、償債能力強勁的情況下，公司仍擬募資1.2億元用于補充流動資金。

燁映微對此表示，傳感器行業(yè)具有人才密集型、技術(shù)密集型等特點，需要不斷進行技術(shù)升級和產(chǎn)品迭代來提升產(chǎn)品的市場競爭力，因此在研發(fā)方面投入較大。本次募投項目使用募集資金補充流動資金將對公司的持續(xù)發(fā)展提供資金支持，有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強公司抗風(fēng)險能力。（記者 梁怡）