作者：合創(chuàng)資本 林恩峰

中國是全世界電子制造中心，在電子儀器儀表行業(yè)，國內(nèi)測試儀器產(chǎn)業(yè)密集資本化，全球市場景氣度提高，國產(chǎn)電子測量儀器儀表大有可為。

目前，儀器儀表是我國第三大進口商品，90%高端儀表被外國公司壟斷，國產(chǎn)替代迫在眉睫。近年來我國測試儀器行業(yè)進口替代迅猛，逆差從2011年的384億美元降低到2019年的258億美元。未來10年，國內(nèi)有機會出現(xiàn)類似國際龍頭是德科技。另一方面，全球測試儀器行業(yè)景氣度提升，國際龍頭業(yè)績向好。

測試儀器儀表行業(yè)是國內(nèi)未來最值得關(guān)注的行業(yè)之一。目前，國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的絕大多數(shù)儀器儀表產(chǎn)品僅相當(dāng)于國外20世紀90年代初、中期產(chǎn)品的技術(shù)水平，且各生產(chǎn)廠家在低檔產(chǎn)品方面的競爭相對激烈。單純依靠市場化手段，國內(nèi)企業(yè)競爭力稍顯不足，但隨著國家對高端裝備及精密測量儀器的不斷重視與支持，國內(nèi)企業(yè)正在不斷增加研發(fā)投入并逐步打破國外技術(shù)壟斷的局面，美國對于國內(nèi)某些公司的測試儀表實行禁運更是加速了這一進程。

隨著5G、新能源、電力等新基建的提速，我國電子測試儀器儀表行業(yè)發(fā)展駛?cè)肓丝燔嚨溃壳耙呀?jīng)涌現(xiàn)出諸如思儀科技、創(chuàng)遠儀器、信而泰、鼎陽科技、普源精測、普太科技等企業(yè)。當(dāng)前國內(nèi)儀器儀表產(chǎn)品主要還是面向研發(fā)端，生產(chǎn)測試環(huán)節(jié)主要是單功能、單站式的產(chǎn)品，生產(chǎn)測試儀器儀表是藍海市場，我國資本市場中該行業(yè)的標(biāo)的較為稀缺，規(guī)模也小，未來發(fā)展空間很大。

電子測量儀器儀表是國家基礎(chǔ)性和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。近年來，有關(guān)部門陸續(xù)出臺相關(guān)法律法規(guī)及行業(yè)政策支持其發(fā)展，為行業(yè)發(fā)展?fàn)I造了良好的政策環(huán)境，對行業(yè)發(fā)展起到了積極的推動作用。

一、電子測量儀器儀表的介紹

儀器儀表是信息化和工業(yè)化深度融合的源頭，是信息技術(shù)的重要基礎(chǔ)。主要用于研發(fā)、生產(chǎn)檢測、現(xiàn)場維護和教育教學(xué)。電子測試測量儀器融合了多學(xué)科、多領(lǐng)域最先進的技術(shù)，由同時代最優(yōu)異的電子元器件架構(gòu)而成，具有“高科技、高性能、高價值”的特征。

信息技術(shù)的高速發(fā)展為儀器儀表行業(yè)提供了良好契機。電子測量儀器以電子技術(shù)為基礎(chǔ)，融合電子測量、射頻微波設(shè)計、數(shù)字信號處理、微電子、計算機、軟件、通信、人工智能等技術(shù)，組成單機或自動測試系統(tǒng)，并以電量、非電量、光量作為測試對象，測量其各項參數(shù)或控制被測系統(tǒng)運行的狀態(tài)。

電子測量儀器的測量功能包括兩大部分:一是定性測試，目的是確定被測目標(biāo)在特定條件下的性能；二是定量測量，目的是精確測量被測目標(biāo)的量值。儀器儀表行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，包含電子、精密機械、計算機、軟件、通信、光電、材料等多種技術(shù)，生產(chǎn)工藝相對復(fù)雜，對高新技術(shù)反應(yīng)敏感，技術(shù)進步較快，需要較強的技術(shù)實力和技術(shù)儲備。因此，進入本行業(yè)的技術(shù)壁壘較高。

二、電子測量儀器儀表的分類

1.電子測量儀器儀表產(chǎn)品種類繁多，應(yīng)用范圍廣泛

產(chǎn)品種類不同，其應(yīng)用領(lǐng)域也不相同，一般可將其分為專用儀器儀表和通用儀器儀表兩大類:

專用儀器儀表是為某一個或幾個專門目的而設(shè)計，如電視彩色信號發(fā)生器; 通用儀器儀表是為了測量某一個或幾個電參數(shù)而設(shè)計，它能用于多種電子測量，主要包括數(shù)字示波器、波形和信號發(fā)生器、頻譜分析儀、矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀及其他電子儀器(如萬用表、功率計、邏輯分析儀、頻率計和電池分析儀等)。在通用電子測試測量儀器領(lǐng)域，歐美有是德科技、泰克、力科和羅德與施瓦茨等行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)。

2.各環(huán)節(jié)需要使用的典型測試設(shè)備

按其應(yīng)用場景分，可將其分為研發(fā)環(huán)境使用的儀器儀表和生產(chǎn)環(huán)境使用的儀器儀表。研發(fā)類儀器儀表理論上也可以適用于生產(chǎn)環(huán)境，生產(chǎn)環(huán)境下的儀器儀表要滿足生產(chǎn)工藝需求、生產(chǎn)節(jié)拍和自動化等需求，而往往在生產(chǎn)環(huán)節(jié)使用的儀器儀表要比研發(fā)環(huán)節(jié)使用的儀器儀表更多。

生產(chǎn)研發(fā)環(huán)節(jié)需要做不同的測試，因此需要不同的儀器設(shè)備。

其中研發(fā)和設(shè)計環(huán)節(jié)由于技術(shù)要求較高，往往對儀器的要求也較高，通常會用到高性能網(wǎng)絡(luò)分析儀、頻譜分析儀、示波器等；