營收、毛利率略遜一籌

盡管成長速度飛快，但相對于已經(jīng)上市的幾位“老大哥”，富吉瑞在體量和賺錢能力上，仍有相當?shù)倪M步空間。

財務數(shù)據(jù)顯示，富吉瑞2017年至2019年及2020年前三季度分別實現(xiàn)營業(yè)收入7610.87萬元、8768.10萬元、1.65億元、2.16億元；歸母凈利潤則從報告期初的虧損2202.84萬元，躍升至盈利4208.28萬元。

高德紅外去年前三季度營收規(guī)模達19.36億元，歸母凈利潤為7.96億元。睿創(chuàng)微納去年前三季度的營收規(guī)模也在10億元以上。

比完業(yè)績規(guī)模，再來比較下“賺錢能力”。從主營業(yè)務毛利率來看，2020年1月至9月，高德紅外、睿創(chuàng)微納、久之洋、大立科技分別為68.91%、63.21%、36.76%、61.83%，行業(yè)平均值為57.68%。而富吉瑞當期的主營業(yè)務毛利率僅為43.52%，低于可比上市公司平均水平。

申報稿顯示，富吉瑞的毛利主要由機芯、熱像儀和光電系統(tǒng)所貢獻。從單品毛利率來看，定制化機芯類產(chǎn)品的毛利率相對較低，在45%以下；熱像儀的毛利率則較高，在45%以上。

對此，富吉瑞將未來的發(fā)力點放在了光電系統(tǒng)上。目前相關產(chǎn)品主要應用于石油化工、森林防火等行業(yè)，為公司重點開發(fā)領域。據(jù)介紹，光電產(chǎn)品不僅技術附加值高，且富吉瑞還具有一定的定價權：2018年、2019年和2020年前9個月，公司光電系統(tǒng)產(chǎn)品銷售毛利率分別為51.69%、51.08%和57.4%。

研發(fā)后勁足

作為一家“志在”科創(chuàng)板的企業(yè)，在強調當前實力的同時，也要苦練內功，蓄能未來。

據(jù)披露，富吉瑞的技術環(huán)節(jié)主要集中在探測器與最終產(chǎn)品之間的中游環(huán)節(jié)，以紅外熱成像為主融合多光譜進行橫向拓展，核心技術主要包括光學系統(tǒng)技術、光電系統(tǒng)技術等。目前，公司立足于國產(chǎn)傳感器應用，進行全國產(chǎn)化的微光、可見光、短波相關成像模組開發(fā)的技術研發(fā)，實現(xiàn)了全國產(chǎn)化模組技術。

截至去年三季度末，富吉瑞的研發(fā)人員占比達39.13%。公司還擁有已獲授權專利39項，其中發(fā)明專利12項，另有計算機軟件著作權28項。

研發(fā)投入亦是一項直觀指標。數(shù)據(jù)顯示，富吉瑞報告期內的研發(fā)費用占當期營業(yè)收入的比例分別為20.29%、21.56%、13.56%和10.28%。與此同時，公司的核心技術應用產(chǎn)品收入也一直處于較高水平，占當期營業(yè)收入的比例分別為91.90%、81.30%、97.49%和97.56%。

富吉瑞直言，核心技術是公司保持相對競爭優(yōu)勢的主要驅動因素。

百舸爭流，奮楫者先?？v覽紅外熱成像賽道不難發(fā)現(xiàn)，其實新老選手都在暗自鉚勁。

比如，睿創(chuàng)微納2019年的研發(fā)費用高達1.11億元，占年度營收的16.22%。公司擁有研發(fā)人員393人，占公司總人數(shù)的45.64%。

“新勢力”富吉瑞能否在紅外熱成像的“資本武林”中取得一席之地？值得拭目以待。（記者 林淙 編輯 祝建華）