大立科技的主要業(yè)務(wù)涵蓋紅外熱成像芯片、紅外熱像儀及其他光電系統(tǒng)和巡檢機器人等三大領(lǐng)域。

2020年上半年，新型冠狀病毒疫情持續(xù)爆發(fā)，公司作為工信部疫情防控重點物資生產(chǎn)企業(yè)，疫情期間一直持續(xù)“零庫存”滿負荷生產(chǎn)，業(yè)績大增。半年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.66億元，同比增加169.63%；營業(yè)利潤3.33億元，同比增加410.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（下稱“凈利潤”）2.92億元，同比增長399.55%。

業(yè)績大增，股價飆升，大立科技趁機推出募集資金總額不超過 9.7億元（含本數(shù)）的非公開發(fā)行預(yù)案，日前，已經(jīng)獲得中國證監(jiān)會發(fā)審委審核通過。

趁機再融資

一方面喊著缺錢，另一方面卻回購股份。2019年12月，大立科技披露《回購報告書》，表示公司擬使用自有資金或自籌資金以集中競價方式回購公司部分社會公眾股份?；刭徺Y金總額不低于5000萬元，不超過1億元。

截至2020年9月末，大立科技累計回購股份數(shù)量336.45萬股，占公司總股本的0.73%，回購總金額為7010萬元。已達到股份回購總金額的下限。

新冠疫情給公司業(yè)績帶來高增長，但大立科技沒有必要募集資金擴產(chǎn)，一是疫情突發(fā)性需求不太可能長期持續(xù)；二是疫情期間，行業(yè)的產(chǎn)能已經(jīng)大幅增加，面臨過剩危險。三是疫情期間，公司的產(chǎn)品供不應(yīng)求，回款速度前所未有，2020年上半年，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入3.52億元，超過以前所有年度的總和。

當(dāng)然，股價大漲，確實是再融資的好機會，大立科技賬上如果多了近10億元，每年利息收入都有數(shù)千萬元。

大立科技對融資的節(jié)奏把握得非常精準(zhǔn)。2007年業(yè)績大增，2008年順利IPO。2014年第一次定向增發(fā)成功，也是業(yè)績大增。目前，2020年定向增發(fā)已經(jīng)十拿九穩(wěn)，業(yè)績大增也基本上板上釘釘。

不過，融資之后的業(yè)績普遍都不理想。

2009年、2010年，大立科技的凈利潤還能增長十幾個百分點，2011年大降42.01%。為了提振業(yè)績，大立科技曾經(jīng)嘗試重大資產(chǎn)重組未果。低迷的業(yè)績持續(xù)至2014年，這一年大增近五成，突破5000萬元，于是2015年策劃重大資產(chǎn)重組，擬收購一家互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)應(yīng)用企業(yè)來拓寬經(jīng)營模式，形成公司新的利潤增長點，有效帶動公司業(yè)績增長。但收購未果，業(yè)績大幅下降。2015年至2017年凈利潤都在3000萬至3300萬元之間徘徊。

2020年，大立科技又要融資了，未來的業(yè)績能擺脫之前的“融資到位-業(yè)績下滑”怪圈嗎？

事實上，2020年比較特殊，大立科技的爆發(fā)性業(yè)績難以持續(xù)很久。三季度的業(yè)績表現(xiàn)已經(jīng)給出了答案。2020年前三個季度的營業(yè)收入分別為3.05億元、3.61億元、1.52億元，凈利潤分別為1.15億元、1.77億元、4649萬元。前兩個季度的爆發(fā)性增長勢頭在三季度已經(jīng)消失。

而且，2020年三季度，大立科技的表現(xiàn)落伍不少，營業(yè)收入及凈利潤環(huán)比分別為-56.57%、-73.79%，同行業(yè)的高德紅外（002414.SZ）這兩項數(shù)據(jù)分別為16.29%、-22.67%，睿創(chuàng)微納 （688002.SH）分別為-12.30%、-29.98%。

稍縱即逝的產(chǎn)能緊張窗口期

據(jù)公司披露，本次募集資金凈額擬投資于以下項目：全自動紅外測溫儀擴建項目9374萬元、年產(chǎn)30萬只紅外溫度成像傳感器產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目2.27億元、研發(fā)及實驗中心建設(shè)項目1.45億元、光電吊艙開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目2.58億元、補充流動資金項目2.47億元。

全自動紅外測溫儀擴建項目是公司對本次新冠疫情持續(xù)時間、傳播力度、 波及范圍等方面進行綜合研判的基礎(chǔ)上所做出的針對性部署，旨在提升公司抗疫相關(guān)紅外產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，同時確保公司其他種類紅外產(chǎn)品的正常生產(chǎn)，進一步增強公司整體的抗風(fēng)險能力。

為了顯示募集資金必要性、重要性、緊迫性，大立科技在產(chǎn)能緊張上面大做文章。

大立科技實行“以銷定產(chǎn)”的訂單生產(chǎn)模式，按照獲取的訂單組織生產(chǎn)。公司披露了紅外熱像儀產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷率以及探測器的產(chǎn)能利用率情況。