以2019年年末相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算，平均每一元的專用設(shè)備原值貢獻(xiàn)營業(yè)收入為4.09元，而平均每一元的房屋及建筑物對應(yīng)的營業(yè)收入為9.87元。按照預(yù)計(jì)營業(yè)收入來計(jì)算，兩個(gè)募投項(xiàng)目的每一元的專用設(shè)備原值可以貢獻(xiàn)營業(yè)收入20.72元、每一元的房屋及建筑物對應(yīng)的營業(yè)收入2.18元，分別為2019年的數(shù)據(jù)的506.62%、22.08%。

這兩個(gè)募投項(xiàng)目于2020年2月完工，提供了多少產(chǎn)能不得而知，2020年上半年產(chǎn)能沒有增加。2020年之前尚未貢獻(xiàn)效益，而在2020年上半年就貢獻(xiàn)效益1.28億元。怪異的是，2013年就開始采購設(shè)備，為何到2019年設(shè)備一直沒有貢獻(xiàn)收益。

綜上所述，這兩個(gè)募投項(xiàng)目的真實(shí)性需要打上大大的問號。

獨(dú)門秘笈——軟件退稅

一直以來，大立科技獲得巨額的增值稅返還款，自2015年以來，大立科技收到增值稅返還款上億元，是利潤的主要組成部分，這是其獨(dú)門秘笈。同行業(yè)的高德紅外及睿創(chuàng)微納的實(shí)力并不比大立科技差，這兩家公司的營業(yè)收入及凈利潤甚至還超過大立科技，為何這兩家公司沒有享受到增值稅返還款的待遇？

大立科技在軟件退稅方面的操作可謂輕車熟路。

根據(jù)財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知的有關(guān)規(guī)定， 自行開發(fā)生產(chǎn)銷售的軟件產(chǎn)品可享受增值稅實(shí)際稅負(fù)超過3%部分即征即退政策。根據(jù)杭州市濱江區(qū)國家稅務(wù)局文件《關(guān)于浙江大立科技股份有限公司軟件產(chǎn)品增值稅超稅負(fù)退稅的批復(fù)》，2015年至2019年以及2020年上半年，大立科技實(shí)際收到增值稅返還款分別為1912.69萬元、1635.16萬元、1380.48萬元、1687.42萬元、2806.73萬元、2175.80萬元，合計(jì)1.16億元，占營業(yè)利潤的比例分別為671.12%、-61.61%、41.46%、28.00%、18.61%、5.62%。增值稅返還款長時(shí)間內(nèi)成了大立科技主要的利潤來源，2016年經(jīng)營虧損，導(dǎo)致比例出現(xiàn)負(fù)數(shù)。以增值稅返金額來測算，對應(yīng)的軟件收入在9億元左右。

一家以生產(chǎn)紅外產(chǎn)品為主的公司，何來如此多軟件收入及增值稅返還？比很多專門從事軟件開發(fā)的公司還要多。

奇怪的存貨

作為“紅外第一股”，大立科技的存貨周轉(zhuǎn)率一直不如同行， 2020年上半年是消化積壓存貨的絕好機(jī)會(huì)，存貨周轉(zhuǎn)率躍居首位。為何大立科技的存貨周轉(zhuǎn)遠(yuǎn)比同行慢？要知道，存貨周轉(zhuǎn)慢面臨的風(fēng)險(xiǎn)不小，一是科技的進(jìn)步導(dǎo)致存貨的價(jià)值減少，二是占用大量的資金。

2017年、2018年、2019年、2020年上半年，大立科技的營業(yè)成本分別為1.40億元、2.11億元、2億元、2.64億元，各期末的存貨分別為3.81億元、4億元、3.90億元、3.81億元。隨著營業(yè)收入的增加，營業(yè)成本呈上升趨勢，但存貨比較穩(wěn)定。2020年上半年的營業(yè)成本幾乎是2017年的兩倍，而存貨余額相當(dāng)。

再往前三年，2014年至2016年，其營業(yè)成本分別為1.95億元、1.58億元、1.73億元，各期末的存貨分別為2.71億元、3.53億元、4.37億元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分別為1588.79萬元、1788.63萬元、3076.61萬元。營業(yè)收入下滑營業(yè)成本減少，而存貨大幅增加，2016年的營業(yè)成本比2014年減少，而存貨增加了1.66億元，主要是原材料增加，2014年年末原材料1.18億元，2016年年末2.33億元。

存貨越多，占用資金越多，跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)越大，大立科技的做法挺另類。