電價：綠色證書替代補(bǔ)貼的效果低于預(yù)期。在過去的一年間，可再生能源的補(bǔ)貼措施并沒有實質(zhì)性的變化，這導(dǎo)致補(bǔ)貼拖欠的情況也變得更為嚴(yán)峻，直接使得綠能寶等主打光伏融資業(yè)務(wù)的公司出現(xiàn)了兌付危機(jī)。盡管國家能源局希望以綠色證書來代替新能源補(bǔ)貼，但從實際情況來看，效果并不盡人意。數(shù)據(jù)顯示，自2017年7月1日綠色證書正式申購以來， 在半個月的時間里，綠色證書的銷售收入不到200萬元，而目前可再生能源補(bǔ)貼的資金缺口高達(dá)數(shù)百億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足現(xiàn)實需求。

棄光率：西北地區(qū)情況好轉(zhuǎn)明顯。在有關(guān)部門對棄光地區(qū)裝機(jī)規(guī)模的嚴(yán)格控制，以及電網(wǎng)公司的積極推動之下，與2016年相比，中國三北地區(qū)的棄光情況已有所改善。數(shù)據(jù)顯示，西北五省的棄光率同比下降4.2個百分點，其中新疆、甘肅、寧夏等地的情況都有明顯好轉(zhuǎn)。值得注意的是，盡管國家電網(wǎng)公司對各個省公司已經(jīng)下達(dá)了硬性的新能源消納指標(biāo)，并將其納入了績效考核，但除了國家電網(wǎng)之外，目前中國還存在著不少當(dāng)?shù)氐碾娋W(wǎng)企業(yè)，由于這些企業(yè)由地方政府管理，因此并不受相關(guān)的績效考核約束。以陜西省為例，該省可再生能源消納比例位居全國倒數(shù)第一，盡管西北電網(wǎng)架結(jié)構(gòu)相對較好，但由于該省下屬的陜西地電對地方煤電有保護(hù)傾向，結(jié)果直接導(dǎo)致陜西省的棄光率從2016年的1.7%直接上升到2017年上半年的9.7%。

2017年下半年展望

1)組件環(huán)節(jié)

國內(nèi)市場：新興需求有望接棒集中式電站。在2016年的630政策之后，由于搶裝占用了運(yùn)營企業(yè)較多的現(xiàn)金，給公司帶來了極大的資金壓力，因此2016年下半年，光伏組件的需求坍縮，價格一度崩盤，而今年的政策節(jié)奏與2016年比較相似，但與去年不同的是，除了集中式電站之外，包括領(lǐng)跑者、光伏扶貧、戶用分布式等在內(nèi)的市場也在發(fā)展壯大，而光伏組件的需求增速能否進(jìn)行平穩(wěn)換擋，很大程度上取決于這些新興的市場力量，以及相關(guān)政策的走向。

海外市場：貿(mào)易壁壘風(fēng)險仍需提防。從基本面上來看，光伏行業(yè)在國際市場上的發(fā)展?jié)摿κ志薮?。《巴黎協(xié)定》的批準(zhǔn)為全球光伏市場發(fā)展奠定了堅實基調(diào), 而全球能源的需求也呈現(xiàn)出去中心化的態(tài)勢，新興的市場亦開始規(guī)模化的發(fā)展，然而，由于一系列因素，在2017年上半年，不少歐、美、日光伏組件企業(yè)因經(jīng)營不善接連倒閉，出于對出于對本國光伏組件企業(yè)利益的考慮，上述地區(qū)和國家的政府紛紛啟動了相關(guān)的保護(hù)程序，以阻止包括中國在內(nèi)的光伏組件企業(yè)進(jìn)入該國市場。有評論認(rèn)為，本次光伏貿(mào)易戰(zhàn)的波及范圍與激烈程度甚于2012年的雙反，在國內(nèi)下半年市場增長潛力有限的情況下，國際市場生變，對于中國光伏組件企業(yè)而言無疑是一個重大的挑戰(zhàn)。

生產(chǎn)成本：業(yè)績增長將助力組件成本繼續(xù)下行。在2016年上半年回顧中我們曾經(jīng)提到，在現(xiàn)階段，光伏組件的成本下降動力主要來源于以下幾點：一是規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，二是技術(shù)的發(fā)展，三是管理經(jīng)驗的積累，四是產(chǎn)能布局的優(yōu)化。在這其中，第一點和第二點都需要良好業(yè)績的支撐，從而為企業(yè)提供足夠的市場容量和研發(fā)資金。盡管存在一些不確定因素，但從整體上來看，光伏組件生產(chǎn)成本的下降趨勢不可阻擋，只是一個速度快慢的問題。

>>>>2)運(yùn)營環(huán)節(jié)

分布式光伏的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或?qū)⒏油晟?。分布式光伏的迅猛發(fā)展，給一度處于困境中的光伏企業(yè)帶來了一些轉(zhuǎn)機(jī)，不過，由于發(fā)展過于迅速，分布式光伏目前也出現(xiàn)了一些亟待規(guī)范的現(xiàn)象。例如部分產(chǎn)品質(zhì)量存在較大問題，設(shè)計安裝不夠規(guī)范合理，后續(xù)保修服務(wù)跟不上等，我們認(rèn)為，有關(guān)部門接下來大幾率將會對分布式光伏進(jìn)行出臺規(guī)范政策，而相關(guān)的行業(yè)組織也會出制定相應(yīng)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，這將使得分布式光伏行業(yè)出現(xiàn)一輪洗牌，屆時產(chǎn)業(yè)鏈上一批不夠規(guī)范的企業(yè)很可能被清洗出局。

可再生能源附加費(fèi)提升可能性不大。目前，給實體企業(yè)降成本已經(jīng)成為中央政府的硬性要求之一。在這樣的情況下，如果想要兼顧可再生能源附加費(fèi)上漲與終端電價下調(diào)，只有一種可能，那就是削減電價中其他的各類基金，同時上調(diào)可再生能源附加費(fèi)。這樣的話，才能兩者兼顧，同時輿論壓力最小。然而，從近期發(fā)布的文件中我們可以看到，雖然政府取消了電價中的城市公用事業(yè)附加，同時壓縮了大中型水利建設(shè)基金，但可再生能源附加費(fèi)并沒有同時上調(diào)。在這樣的情況下，如果有關(guān)部門還想上調(diào)可再生能源附加，無疑要面對著較大的壓力。外加燃煤標(biāo)桿電價最近也實現(xiàn)了上漲，由此來看，可再生能源附加費(fèi)上調(diào)的最好時機(jī)已經(jīng)被錯過，下半年出現(xiàn)變化的可能性不大。