·應(yīng)用場景開放：華為、中興設(shè)立 “國產(chǎn)儀器聯(lián)合實驗室”，普源精電 DS70000 系列通過華為 5G 終端認證，進入其供應(yīng)商白名單。

（2）技術(shù)攻堅：“逆向工程 + 正向創(chuàng)新” 結(jié)合

·逆向突破：中電科 41 所通過拆解是德科技 N5247B 矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀，反向研發(fā)出 AV3621D（67GHz），關(guān)鍵指標（動態(tài)范圍 125dB vs 國際 130dB）接近國際水平；

·正向創(chuàng)新：鼎陽科技開發(fā) “射頻 - 數(shù)字 - 電源” 協(xié)同設(shè)計平臺，將新產(chǎn)品研發(fā)周期從 36 個月縮短至 24 個月，SSG5000X 系列上市首年銷量突破 1000 臺，銷量年增 120%。

（3）市場分層：“農(nóng)村包圍城市” 策略

·中低端市場：在消費電子（如手機 ODM 廠）、教育（高校實驗室）領(lǐng)域，普源精電 DS1000Z 系列（售價＜1 萬元）替代泰克 TDS2000C，市占率達 45%；

·高端市場滲透：在新能源汽車（比亞迪、蔚來）、軍工（航天科技集團）領(lǐng)域，通過 “聯(lián)合開發(fā) + 定制化服務(wù)” 模式，普源精電 8GHz 示波器進入比亞迪高端車型測試線，替代泰克 MSO64。

四、市場趨勢與投資邏輯

1. 技術(shù)演進：從 “硬件定義” 到 “軟件定義”

（1）軟件定義儀器（SDI）爆發(fā)

·2023 年：通用儀器 SDI 占比 35%（示波器 / 電源），專用儀器占比 18%（射頻 / 半導(dǎo)體測試）；2025 年：預(yù)計通用儀器 SDI 占比將達 50%，專用儀器達 30%，是德科技 PathWave 軟件收入占比將從 2021 年 22% 提升至 35%。

·核心變化：是德科技 PathWave 軟件生態(tài)接入超 200 種第三方應(yīng)用，普源精電 OpenChoice 平臺兼容 LabVIEW，降低客戶遷移成本。

（2）前沿技術(shù)產(chǎn)業(yè)化加速

·太赫茲測量：應(yīng)用于半導(dǎo)體晶圓檢測（缺陷分辨率＜10μm），是德科技推出 8542 太赫茲時域光譜儀（售價超 200 萬美元）用于臺積電 3nm 晶圓缺陷檢測，分辨率＜5μm；，國內(nèi)中電科 44 所 THz-TDS-100 型（售價 120 萬元）進入中芯國際14nm 產(chǎn)線試用，檢測效率達國際設(shè)備的 60%。

·量子測量：IBM（ 量子計算機采用是德科技 M9383A 任意波形發(fā)生器（分辨率 14 位，采樣率 20GSPS））、谷歌量子計算機測試催生對飛秒級時間間隔計數(shù)器的需求，國內(nèi)同惠電子 TH1921 型（分辨率 50ps）通過中科院量子信息實驗室驗證。市場規(guī)模預(yù)計 2028 年量子測量設(shè)備市場達 15 億美元，年復(fù)合增長率超 40%。

2.區(qū)域市場分化：新興經(jīng)濟體的 “逆襲窗口”

3.投資邏輯：聚焦 “硬科技 + 場景落地”

（1）高壁壘賽道

·射頻 / 微波儀器：市場規(guī)模超 30 億美元，國產(chǎn)化率不足 5%，重點關(guān)注中電科 41 所（AV3621D 系列）、普源精電（正在研發(fā) 18GHz 示波器）；

·半導(dǎo)體測試儀器：長電科技、通富微電擴產(chǎn)拉動需求，華峰測控 STS8200 芯片測試機（支持 5nm 工藝）進入中芯國際供應(yīng)鏈，替代泰克 J750。

（2）國產(chǎn)替代龍頭

·普源精電：芯片自研率超 60%，8GHz 示波器毛利率達 65%（國際同類 70%），目標 2025 年高端產(chǎn)品收入占比超 40%；

·鼎陽科技：SiP 芯片突破射頻儀器集成度瓶頸，SSG5000X 系列訂單同比增長 120%，擬募資 5 億元建設(shè)毫米波實驗室。

（3）新興應(yīng)用場景

·車規(guī)級測試：新能源車每輛車測試設(shè)備價值量約 5000 元，2025 年市場規(guī)模 超 400 億元，值得關(guān)注星云股份、科陸電子；

·第三代半導(dǎo)體：同惠 TH2683A（2000V）替代菊水，用于英飛凌 SiC 產(chǎn)線。