當然，自主研發(fā)難度高、成本大、周期長、市場培育較為緩慢。企業(yè)在大量投入的同時，會研發(fā)失敗、錯過最佳市場周期、新品開拓不利等風險。這也是很多儀器公司發(fā)展較為緩慢的重要原因。

（2）代理/OEM

這條路徑在科學儀器行業(yè)也較為常見。由于科學儀器具備“大市場、小細分“的特點，很少有公司完全通過自主研發(fā)、生產(chǎn)覆蓋比較全的品類，即使賽默飛、丹納赫等巨頭不少產(chǎn)品也是通過代理/OEM的方式進行銷售。這種方式的試錯成本較低、速度快、風險小，是擴品非常實用的方式。

代理/OEM最大的問題在于合作關系相對比較脆弱、產(chǎn)品毛利低、應用支持能力欠缺、同質(zhì)化競爭嚴重，不利于公司品牌建設。

（3）投資并購

在全球科學儀器巨頭的發(fā)展過程中，投資并購是一種更為普遍的擴品方式。通過投資并購可以快速進入新市場，獲得成熟的產(chǎn)品、技術、供應鏈或銷售渠道、市場品牌，對于一些技術壁壘高、進入難度大的領域，通過投資并購的方式進行切入是較為高效的手段。

目前，國內(nèi)對于科學儀器的投資并購尚處于經(jīng)驗摸索階段，投資并購成本高，專業(yè)度要求高、整合難度大，是一種風險與收益都較高的方式。

3、上市公司的擴品“陷阱”

科學儀器公司的創(chuàng)始人多為技術出身，在公司創(chuàng)立早期或公司規(guī)模較小的時期，由創(chuàng)始人帶頭組建研發(fā)團隊開發(fā)熟悉的產(chǎn)品，從成本與風險的角度來看都是最優(yōu)的選擇。但隨著公司規(guī)模擴大，自主研發(fā)會面臨許多現(xiàn)實的困境和難題：

（1）研發(fā)費用過高

我們在《投資人：科學儀器——讀不懂、投不準》一文中提到科學儀器的品類實在太多了，同一品類甚至同一品名的儀器都存在技術路線的重大差異，這對于很多希望通過自主研發(fā)的方式進行擴品的公司來說，是個潛在的風險。

為了解決技術遷移難的問題，我們觀察到很多儀器公司在上市/融資后利用募集資金開始大量擴充產(chǎn)品品類，廣招研發(fā)人員，廣開研發(fā)管線，以至于研發(fā)費用飆升，給公司經(jīng)營業(yè)績（凈利潤和現(xiàn)金流）造成沉重的負擔。而同期海外巨頭的研發(fā)費用率持續(xù)保持在10%以內(nèi)，賽默飛甚至將研發(fā)費用率控制在5%以下（刨除服務、經(jīng)銷類產(chǎn)品后，約8～10%）。

當然，考慮到中國科學儀器公司由于體量規(guī)模小，發(fā)展階段早，尚處于追趕時期，短期內(nèi)研發(fā)費用率略微偏高是正常的，但對于企業(yè)經(jīng)營者，尤其是上市公司而言，長期畸高的研發(fā)費用和遲遲未能兌現(xiàn)的業(yè)績承諾必然影響投資者的投資信心，我們必須思考如何提高資金的使用效率，如何平衡發(fā)展與生存。

（2）后端資源不足

在研發(fā)費用高啟的同時，日益增加的市場營銷費用成為壓垮公司利潤的最后一根稻草。公司上市后搞大躍進，把大量的資金投入到各種研發(fā)管線中去，企圖構建一個大而全的儀器帝國，往往資本市場歡迎什么就做什么，同行什么賣得好就做什么，招來的員工會做什么就做什么，而忽略了企業(yè)定位、戰(zhàn)略角度的考量以及后端資源的匹配性。

如果一款儀器研發(fā)的資源投入為1，那么供應鏈生產(chǎn)管理的資源投入可能是3，應用、市場銷售的投入就可能需要5～8，這是個成倍放大的過程。

在前期過度投入研發(fā)，后端能力和資源、管理跟不上，直接導致轉產(chǎn)效率偏低、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性不過關、應用支持能力跟不上、市場推廣資源不足等一系列問題。最常見的結果就是產(chǎn)品研發(fā)出來了，但養(yǎng)不起專業(yè)的市場營銷團隊，導致產(chǎn)品賣不出去，或者賣出去了產(chǎn)生大量售后問題，被頻繁退貨，最終導致品牌受損。

這跟打仗一樣，后方不斷地造槍、造炮，前方卻發(fā)不出軍餉、供不上糧食、找不到士兵，這種戰(zhàn)爭要打贏很難。

（3）市場接受緩慢