上周末，美國(guó)總統(tǒng)特朗普曾在關(guān)于美國(guó)5G部署活動(dòng)中發(fā)表演講，宣稱“5G競(jìng)賽已經(jīng)開(kāi)始，美國(guó)必須贏”。與此同時(shí)，被譽(yù)為“電子宗師”的趙曉光所在的天風(fēng)證券及時(shí)發(fā)出5G專題研報(bào)，詳細(xì)對(duì)比了中美在5G競(jìng)賽的優(yōu)勢(shì)，并且提出，“中國(guó)幾乎占據(jù)5G產(chǎn)業(yè)鏈的半壁江山”！這篇研究報(bào)告中的哪些觀點(diǎn)值得關(guān)注？報(bào)告中又指出了5G投資中的哪些機(jī)會(huì)？

5G板塊今日再掀高潮！

周二，5G板塊掀起漲停潮，板塊內(nèi)有28家公司漲停，突破前期漲停家數(shù)的記錄。值得關(guān)注的是，老龍頭中富通、中興通訊等，中生代龍頭天孚通信、貝通信等，以及新一代龍頭春興精工、廣和通等集體漲停，這一局面還是首次出現(xiàn)，說(shuō)明5G板塊獲得了資金的集中關(guān)注！

表1：5G板塊28家公司漲停

中國(guó)幾乎占據(jù)5G產(chǎn)業(yè)鏈的半壁江山

天風(fēng)證券在通信行業(yè)研究報(bào)告《中美5G大比拼，網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈和5G應(yīng)用將加速成熟》中，通過(guò)從5G頻譜、標(biāo)準(zhǔn)專利、5G產(chǎn)業(yè)鏈和5G效應(yīng)四個(gè)方面的對(duì)比，對(duì)中美雙方在5G領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)做分析，并且給出了A股市場(chǎng)中5G重點(diǎn)關(guān)注公司。

1、頻譜對(duì)比：美國(guó)頻譜發(fā)放在毫米波頻段表現(xiàn)激進(jìn)，中國(guó)在頻譜發(fā)放上以考慮產(chǎn)業(yè)鏈成熟度和覆蓋低成本優(yōu)先，天風(fēng)證券認(rèn)為，中國(guó)5G頻譜的劃分上，更具有商業(yè)價(jià)值。

表2：中美5G頻譜發(fā)放對(duì)比

2、標(biāo)準(zhǔn)專利對(duì)比：中國(guó)廠商參與度大幅提升，話語(yǔ)權(quán)相應(yīng)提升。

華為以1970件5G聲明專利排名第一，占比17%，Nokia以1471件5G聲明專利排名第二，占比為13%，LG以1448件5G聲明專利排名第三，占比為12%。中國(guó)三家企業(yè)的專利聲明總量為3542件，占總聲明量的30.3%。而美國(guó)，除了高通和Intel，其余廠商擁有的5G專利數(shù)量上非常之少。

圖1：在ETSI聲明的5G標(biāo)準(zhǔn)必要專利數(shù)量

3、產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)比：中國(guó)幾乎占據(jù)5G半壁江山，未來(lái)有望引領(lǐng)全球5G發(fā)展

以設(shè)備商為例，經(jīng)歷過(guò)去的幾次通信網(wǎng)絡(luò)升級(jí)換代后，通信設(shè)備商格局從原來(lái)的十余家，變成目前的四家：華為、愛(ài)立信、新諾基亞和中興通訊。1G-2G時(shí)代，設(shè)備商以北電和美國(guó)摩托羅拉和貝爾（后來(lái)獨(dú)立為朗訊）為主；2G-3G時(shí)代，以歐洲愛(ài)立信、諾基亞西門(mén)子開(kāi)始引領(lǐng)行業(yè)；3G-4G時(shí)代，中國(guó)華為、中興實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)。

圖2：中國(guó)設(shè)備廠商完成彎道超車(chē)

4、社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益對(duì)比：視作國(guó)家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，高度重視

不管是直接的投資帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還是間接的產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)以及其他社會(huì)效益來(lái)看，5G對(duì)于中國(guó)和美國(guó)來(lái)說(shuō)，都是作為國(guó)家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)被高度重視，積極推進(jìn)。

投資建議：5G產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資也將迎來(lái)黃金時(shí)間，建議關(guān)注5個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

1）主設(shè)備商：中興通訊（主設(shè)備龍頭）、烽火通信、星網(wǎng)銳捷（ICT領(lǐng)先廠商）；

2）上游射頻器件及材料：世嘉科技、滬電股份（PCB龍頭）、深南電路、生益科技、碩貝德、通宇通訊（A股天線龍頭）、武漢凡谷等；

3）通信基礎(chǔ)設(shè)施：中國(guó)鐵塔、華體科技、三維通信、佳力圖、英維克等；

4）光器件/光模塊：中際旭創(chuàng)（數(shù)通光模塊龍頭，切入5G市場(chǎng)）、天孚通信（上游器件龍頭）、光迅科技（光模塊/器件龍頭，高端芯片有望突破）、劍橋科技、博創(chuàng)科技、新易盛等；

5）BOSS系統(tǒng)廠商：天源迪科、東方國(guó)信、創(chuàng)意信息、亞信科技、思特奇等。