下游需求的結構性變動是晶華微近兩年業(yè)績快速增長的關鍵。2020年，額溫槍價格在疫情影響下暴漲，據相關案例，疫情期間額溫槍供求極度不平衡，平均價格翻了1倍以上；價格最貴的時候，原本89元一支的額溫槍，一度炒到了接近400元。

急速變動的供需關系沒能讓看不見的手第一時間反應過來，這也帶動了其上游紅外測溫信號處理芯片的量價齊升。2019年平均單價僅1.3605元的芯片，在2020年來到1.9716元/顆，同比上升44.92%；銷量由2019年的829.67萬顆上升至2020年的6474.40萬顆。

因此，仔細看晶華微的收入構成就會發(fā)現，2020年晶華微收入翻了3倍以上，主要的貢獻來自紅外測溫信號處理芯片，從2019年的1128萬元增長至2020年的1.28億元。

能夠快速抓住疫情紅利，一方面是晶華微的能力，但同時還有資源積累和對行業(yè)的長期下注。招股書顯示，晶華微的紅外測溫信號處理芯片在額溫槍領域占相當一部分，按照艾媒數據中心統(tǒng)計，2020年中國額溫槍需求量為2.3億臺，以晶華微銷量6474.40萬顆測算，晶華微在該領域的市占率達28.18%。

能夠較早建立穩(wěn)定合作關系是進入額溫槍領域的觸手，早在2015年時，晶華微就和額溫槍頭部企業(yè)倍爾康建立了合作關系，在之后的兩年間向倍爾康銷售少量的紅外測溫信號處理芯片。據招股書，倍爾康醫(yī)療健康SoC芯片70%由晶華微提供，前者生產的紅外測溫槍約占國內市場份額的三分之一。

但自立于世的姿態(tài)也有，在晶華微前五大客戶中，與額溫槍有關的客戶就占據三位。經銷商科視通成為晶華微2020年的第一大客戶。2016年和晶華微建立起合作關系的靜是福成為第二大客戶；晶華微和心一蘭建立合作是在2020年，也在前五大客戶名單上位居第四。

晶華微2020年前五大客戶情況，資料來源：晶華微招股書

上游技術越發(fā)有話語權，甚至2017年時，倍爾康開始轉為向經銷商科視通間接向晶華微采購芯片。彼時已經出現SoC芯片開始增量的趨勢，體溫計電子產品逐步落地，契機出現在《關于汞的水俁公約》的正式生效，明確規(guī)定了2026年開始停止生產傳統(tǒng)的水銀溫度計。

2021年，由于國內疫情得到有效控制，晶華微在紅外測溫信號處理芯片的收入減少至3000萬，整體收入下滑13%左右，來到1.73億元。

疫情雖然短暫催化了2020年的業(yè)績，但剔除疫情影響晶華微依然表現了很高的成長性。不計紅外測溫業(yè)務，晶華微其他芯片銷售收入在2020年近7000萬元，較2019年同比增長44%左右，2021年則是來到1.43億元，較2020年實現了業(yè)績翻倍。

亮眼業(yè)績的背后，一方面是智能化電子化時代的到來，機械儀器逐步向電子儀器轉變；另一方面是晶華微長期的產業(yè)合作關系，使得其在同一個客戶身上形成的銷售收入隨著時間的推移越來越多。

晶華微對部分公司形成的銷售收入，資料來源：晶華微招股書，36氪制圖

具體而言，智能健康衡器領域，消費升級的大趨勢下，疫情又進一步提升了居民的健康意識。晶華微早已在該賽道上布局，早在2014年，其就獲得了A股上市公司香山衡器的驗證，2017年晶華微通過上市公司樂心醫(yī)療驗證并展開合作；

工控儀表領域，晶華微2016年就與A股上市公司優(yōu)利德建立了合作關系。由于外部環(huán)境變化，疫情導致的全球供應鏈停擺，國內在該領域的芯片需求也拉高。2021年，其在優(yōu)利德上形成的銷售收入為1183.38萬元，是2020年的2倍以上。

上游吃肉，下游喝湯

2000年，政策為集成電路產業(yè)推波助瀾，國務院發(fā)布《國務院關于印發(fā)鼓勵軟件產業(yè)和集成電路產業(yè)發(fā)展若干政策的通知》，鼓勵集成電路產業(yè)發(fā)展。同年，中芯國際成立，2003年臺積電在上海建廠；國內知名半導體企業(yè)格科威、海思等也相繼成立，晶華微也同樣誕生在這樣一個年代。