我國(guó)電子測(cè)量?jī)x器市場(chǎng)想要擺脫對(duì)進(jìn)口中高端產(chǎn)品的依賴，便要解決高端技術(shù)“卡脖子”難題。以數(shù)字示波器為例，帶寬決定了示波器所能檢測(cè)到的信號(hào)頻率范圍。而實(shí)時(shí)采樣率與帶寬密切相關(guān)，其直接影響信號(hào)波形的還原程度。最高帶寬和實(shí)時(shí)采樣率越高，其技術(shù)難度越高，應(yīng)用領(lǐng)域越豐富，產(chǎn)品價(jià)格也越昂貴。芯片技術(shù)則是突破數(shù)字示波器技術(shù)壁壘的關(guān)鍵所在。

在行業(yè)發(fā)展前景上，根據(jù)華安證券的分析：

隨著國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程的加深，替代的核心已經(jīng)從芯片設(shè)計(jì)制造逐漸向產(chǎn)業(yè)鏈上游的核心技術(shù)和基礎(chǔ)工具轉(zhuǎn)移，包括EDA、CAD、科學(xué)儀器等方向。

（筆者曾在去年寫過(guò)工業(yè)軟件、EDA領(lǐng)域重點(diǎn)專題系列文章，EDA被稱作“工業(yè)母機(jī)”，國(guó)內(nèi)龍頭是華大九天。系列報(bào)道第一篇為《芯片中的“工業(yè)母機(jī)”：EDA為何在半導(dǎo)體領(lǐng)域那么重要？》）

政策端，近三年，高層部門多次強(qiáng)調(diào)支持擁有核心零部件、高端通用專業(yè)重大科學(xué)儀器設(shè)備研發(fā)技術(shù)的高科技企業(yè)發(fā)展。2021年領(lǐng)導(dǎo)在兩院院士大會(huì)中提出全力攻堅(jiān)高端芯片、科學(xué)試驗(yàn)用儀器設(shè)備等核心技術(shù)。華安證券認(rèn)為，上游核心工具的國(guó)產(chǎn)替代浪潮剛剛開始，公司將持續(xù)受益于行業(yè)的快速發(fā)展。從下游來(lái)看，電子測(cè)量?jī)x器的下游半導(dǎo)體、新能源、國(guó)防等場(chǎng)景持續(xù)高景氣。隨著下游市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，行業(yè)整體營(yíng)收將得到強(qiáng)力支撐，2021年中國(guó)儀器儀表制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入達(dá)9101億元，同比增長(zhǎng)19%。

根據(jù)公司年報(bào)，鼎陽(yáng)科技2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30,382.32萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)37.60%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)8,105.85萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)50.92%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)7,601.65萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)51.04%。

在公司未來(lái)發(fā)展上，華安證券預(yù)計(jì)鼎陽(yáng)科技2022-2024年實(shí)現(xiàn)收入4.34/6.61/10.48億元，同比增長(zhǎng)42.9%/52.3%/58.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.33/2.02/3.26億元，同比增長(zhǎng)63.7%/52.2%/61.4%。

此外，就在本周一（3月28日），鼎陽(yáng)科技再發(fā)公告稱又有30余家機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)研（調(diào)研時(shí)間在3月25日）。雖然機(jī)構(gòu)頻繁調(diào)研，但股價(jià)近期運(yùn)行在10日均線與20日均線下方。

下圖為該股近期主力資金情況。

作者：許螣垚