在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，產(chǎn)品制造分工遍布全球，隨著全球制造主力中國(guó)、印度、韓國(guó)、日本以及歐美等國(guó)疫情的爆發(fā)，全球電子供應(yīng)鏈呈現(xiàn)百態(tài)眾生相：斷供、回流、漲價(jià)、延期、轉(zhuǎn)行……

一、電子供應(yīng)鏈斷裂現(xiàn)象初顯，美國(guó)制造業(yè)或回流

受疫情沖擊，生產(chǎn)線的大規(guī)模中斷、勞動(dòng)力短缺和物流不暢通等情況，造成的相關(guān)供應(yīng)鏈停滯。中國(guó)目前為全球最大的電子產(chǎn)品生產(chǎn)基地，全球智慧手機(jī)、電視等電子產(chǎn)品，以中國(guó)制造的比重最高。自從新冠狀病毒肺炎在中國(guó)大肆擴(kuò)散以來，中國(guó)境內(nèi)第一季電子產(chǎn)品的供給與銷售首當(dāng)其沖，短期內(nèi)供應(yīng)鏈都可能處于“高度中斷”狀態(tài)。

而隨著歐美肺炎疫情的接連失控，在高科技與消費(fèi)電子產(chǎn)品、汽車、工業(yè)、重型機(jī)械、半導(dǎo)體和醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域，大面積出現(xiàn)成品庫(kù)存緩沖區(qū)減少、下單到交貨之間的期間推遲、訂單交貨延遲、供應(yīng)商按配給供貨、生產(chǎn)線停擺、為客戶配給產(chǎn)量、收入損失等現(xiàn)象。

目前中國(guó)疫情日漸好轉(zhuǎn)，更像過去式，僅會(huì)短期內(nèi)影響全球電子供應(yīng)鏈，當(dāng)前正在恢復(fù)中。公開數(shù)據(jù)顯示，目前全國(guó)除湖北外的規(guī)上工業(yè)企業(yè)平均開工率超95%，中小企業(yè)開工率約60%。截至3月12日，除湖北外，全國(guó)六成的制造業(yè)重點(diǎn)外資企業(yè)復(fù)產(chǎn)率達(dá)70%以上。

但歐美疫情卻依舊嚴(yán)峻，恐將在未來長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)月甚至幾年的時(shí)間內(nèi)持續(xù)沖擊全球電子供應(yīng)鏈，造成更深層的影響。

供應(yīng)鏈告急！歐美車企相繼關(guān)停100余處制造工廠。

此次在疫情在海外爆發(fā)，已經(jīng)導(dǎo)致多家車企的超過100家歐美工廠被迫停產(chǎn)。據(jù)觀察，關(guān)廠除了被作為疫情防控的措施外，供應(yīng)鏈“停擺”也是關(guān)鍵因素之一。

公開資料顯示，汽車產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈覆蓋面極廣，包含各類供應(yīng)商、制造商、物流商、銷售商等多個(gè)主體的復(fù)雜而又龐大的系統(tǒng)，主體是零部件等物料供應(yīng)體系。一臺(tái)汽車生產(chǎn)涉及上萬個(gè)零件，物料也已經(jīng)形成了全球化的采購(gòu)，一旦上游的個(gè)別或部分供應(yīng)商停擺，汽車生產(chǎn)的整條供應(yīng)鏈就可能出現(xiàn)斷鏈危機(jī)。

事實(shí)上，中國(guó)早已成為全球重要的汽車零部件生產(chǎn)和供應(yīng)基地，有數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)汽車零部件企業(yè)超過10萬家。今年2月初，由于疫情導(dǎo)致中國(guó)供應(yīng)商無法正常出貨，韓國(guó)現(xiàn)代公司一度面臨零部件供應(yīng)鏈斷裂的局面，不得不對(duì)其位于韓國(guó)本土多家工廠實(shí)施停產(chǎn)。隨著疫情及斷鏈影響的持續(xù)擴(kuò)大，3月開始，聚集在歐洲、北美地區(qū)的全球知名汽車制造商，也陸續(xù)著手臨時(shí)關(guān)閉工廠的事宜。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月19日，包括大眾、菲亞特克萊斯勒集團(tuán)（FCA）、戴姆勒、標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)（PSA）等在內(nèi)的十余家知名車企，預(yù)計(jì)將在全球范圍關(guān)?；蛴?jì)劃關(guān)停超100處工廠。而疫情對(duì)北美地區(qū)的影響也逐漸顯現(xiàn)，美國(guó)三大巨頭（福特汽車、通用汽車和菲亞特克萊斯勒）正計(jì)劃關(guān)停包括美國(guó)、加拿大、墨西哥在內(nèi)的北美工廠。

另一方面，歐美多國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)物資緊缺的狀況，尤其是醫(yī)療電子設(shè)備及其相關(guān)零部件，如呼吸機(jī)、氧氣機(jī)等。美國(guó)制造商開始向NIST尋求幫助，特朗普啟動(dòng)《國(guó)防法生產(chǎn)法》，意大利禁止出口呼吸機(jī)等產(chǎn)品。

在新冠狀肺炎的危機(jī)中，多家美國(guó)制造商開始向NIST尋求幫助，以提高急需的個(gè)人防護(hù)設(shè)備和其他醫(yī)療用品的生產(chǎn)。NIST是美國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)與技術(shù)研究院的制造業(yè)擴(kuò)展伙伴關(guān)系（NISTMEP）的一部分。NIST觸角遍布全國(guó)，由50個(gè)州和波多黎各的51個(gè)MEP中心組成，擁有1400多名制造專家和顧問，可以為任何制造商提供幫助。

3月18日，川普啟用《國(guó)防生產(chǎn)法》，《國(guó)防生產(chǎn)法》讓總統(tǒng)有權(quán)以國(guó)家安全為由，擴(kuò)大工業(yè)生產(chǎn)關(guān)鍵原料或產(chǎn)品。 該法案確保私營(yíng)部門可以加強(qiáng)緊急醫(yī)療用品和設(shè)備的制造和分銷，使白宮有權(quán)要求生產(chǎn)商增加口罩、呼吸機(jī)和呼吸器的生產(chǎn)，并擴(kuò)大抗擊新冠狀病毒的醫(yī)療能力。再綜合考慮中美貿(mào)易戰(zhàn)的關(guān)稅影響，美國(guó)制造業(yè)公司或?qū)⒅圃旃S遷至中國(guó)境外，部分或會(huì)回流至美國(guó)本土。

2月25日，意大利頒布規(guī)定，禁止出口呼吸機(jī)部件等產(chǎn)品。3月24日，因涉嫌違反物資出口禁令，意大利警方在熱那亞港扣留了包括管路、閥門、呼吸面罩等在內(nèi)的1840件呼吸機(jī)部件。據(jù)悉，運(yùn)送這批產(chǎn)品的卡車正準(zhǔn)備將貨物送上一艘開往希臘的輪船。

種種現(xiàn)象都表明歐美疫情嚴(yán)重的地區(qū)，已經(jīng)在面臨電子供應(yīng)鏈斷裂的危機(jī)。

另外，全球制造業(yè)重地——菲律賓、馬拉西亞等東南亞國(guó)家也相繼宣布封城，這將給電子元器件供應(yīng)端帶來挑戰(zhàn)，電子供應(yīng)鏈恐將癱瘓！

二、疫情加速打破產(chǎn)業(yè)鏈供需平衡，電子元器件漲價(jià)潮來襲

受疫情影響，自今年年初開始，因供需不平衡，全球存儲(chǔ)芯片的市場(chǎng)開始出現(xiàn)波動(dòng)，CMOS影像感測(cè)器（CIS，互補(bǔ)金屬氧化物半導(dǎo)體圖像傳感器）、被動(dòng)元件等關(guān)鍵電子元器件也出現(xiàn)了不同程度的缺貨。

中國(guó)、日本和韓國(guó)承載了大量電子核心元器件及材料的生產(chǎn)，在疫情沖擊下，交通不暢、開工率低甚至是停產(chǎn)導(dǎo)致電子元器件供應(yīng)減少，給整個(gè)電子產(chǎn)業(yè)的供給造成很大緊缺。下游客戶庫(kù)存嚴(yán)重不足，補(bǔ)倉(cāng)需求急升，哄搶元器件，進(jìn)一步擴(kuò)大漲價(jià)趨勢(shì)。

存儲(chǔ)芯片方面，內(nèi)存及SSD硬盤的現(xiàn)貨價(jià)已開始出現(xiàn)波動(dòng)。以8Gb DDR4標(biāo)準(zhǔn)型DRAM現(xiàn)貨價(jià)為例，1月以來漲幅超過10％，4Gb DDR4標(biāo)準(zhǔn)型DRAM現(xiàn)貨價(jià)漲幅更是接近20%。

行業(yè)消息，三星、SK 海力士和美光等三大DRAM廠庫(kù)存水位降到四至六周，加上5G新手機(jī)搭載DRAM位元數(shù)量大增，預(yù)估下半年DRAM市場(chǎng)供給將短缺，推升價(jià)格上漲；NANDFlash下半年供應(yīng)會(huì)更緊張。

圖像傳感器方面，CMOS 影像感測(cè)器需求的上升也給上游晶圓廠商的產(chǎn)能帶來挑戰(zhàn)。伴隨著多攝的滲透率加速，定制化和大像素需求的上升，攝像頭傳感器銷售額逐年遞增，攝像頭市場(chǎng)供需關(guān)系出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張，部分像素傳感器會(huì)出現(xiàn)緊缺現(xiàn)象，引起價(jià)格上漲。

被動(dòng)元件方面，產(chǎn)品的漲幅已開始擴(kuò)大。受需求激增以及疫情影響，從今年年初開始，MLCC（片式多層陶瓷電容器）、芯片電阻等被動(dòng)元件已多次計(jì)劃調(diào)漲價(jià)格，近期漲價(jià)主要由電阻龍頭國(guó)巨帶動(dòng)，調(diào)價(jià)幅度在30%左右。

業(yè)界表示，電阻龍頭國(guó)巨2月稼動(dòng)率40％不到，MLCC、晶片電阻的庫(kù)存均不到30天，加上對(duì)EMS客戶調(diào)漲的幅度中，有為數(shù)不少的規(guī)格漲幅達(dá)100％以上，訂單外溢到旺詮等相關(guān)電阻廠。

此外，分析機(jī)構(gòu)天風(fēng)證券表示，從長(zhǎng)周期來看，電子行業(yè)表現(xiàn)出周期規(guī)律。其中，通用元器件的產(chǎn)品價(jià)格周期規(guī)律顯著。

該機(jī)構(gòu)也強(qiáng)調(diào)，從疫情對(duì)大陸的供需，以及對(duì)日韓產(chǎn)業(yè)供給潛在影響來看，擴(kuò)大了中期和短期供需缺口。與沒有疫情的情況相比，電子元器件的漲價(jià)邏輯得到強(qiáng)化：潛在漲價(jià)的幅度提升，漲價(jià)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)提前，漲價(jià)的節(jié)奏得到提速。這意味著，如果沒有此次疫情，電子元器件的漲價(jià)幅度更低、漲價(jià)的時(shí)間點(diǎn)更晚、漲價(jià)節(jié)奏也更慢。

三、受疫情波及，電子終端產(chǎn)品開始出現(xiàn)延期現(xiàn)象

受供應(yīng)鏈影響，電子終端產(chǎn)品開始出現(xiàn)延期現(xiàn)象，比如蘋果，因蘋果供應(yīng)商投產(chǎn)進(jìn)度慢于預(yù)期，導(dǎo)致新款iPhone推出或延遲。

就手機(jī)而言，其組成一般主要由內(nèi)存、芯片、電池、顯示屏、電池、射頻／天線、FPC／PCB及攝像頭等組件組成。

（圖源：平安證券研究報(bào)）

而與蘋果產(chǎn)品相關(guān)的細(xì)分行業(yè)主要有消費(fèi)電子、半導(dǎo)體及PCB。據(jù)國(guó)泰君安調(diào)研，消費(fèi)電子行業(yè)調(diào)研企業(yè)員工及現(xiàn)有產(chǎn)能為去年同期的20%-50%；PCB行業(yè)員工及現(xiàn)有差能為去年同期的60%-70%；半導(dǎo)體員工及現(xiàn)有產(chǎn)能為去年同期的80%。

物流傳導(dǎo)方面，以上三個(gè)行業(yè)（消費(fèi)電子、PCB及半導(dǎo)體）分別恢復(fù)至去年同期的80%-100%、80%及60%；上游原材料方面，三個(gè)行業(yè)則已分別恢復(fù)至去年同期的60%、90%及80%；下游訂單需求方面，當(dāng)前已經(jīng)分別恢復(fù)至70%-100%、100%及90%。

整體而言，以上三個(gè)行業(yè)的員工及產(chǎn)能、物流傳到、原材料與下游訂單需求的恢復(fù)程度有一定差距（其中勞動(dòng)力密集的消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)程度較低，低于去年同期50%），故導(dǎo)致了三個(gè)行業(yè)均一定程度上均出現(xiàn)了供不應(yīng)求的情形。而蘋果的手機(jī)組件由于涉及該三個(gè)產(chǎn)業(yè)，故無法完成原計(jì)劃產(chǎn)量就在情理之中。

雪上加霜的是，近日，蘋果在印度的代工廠之一緯創(chuàng)配合印度政府全國(guó)封鎖政策，印度工廠將全面停工至 4 月 14 日。據(jù)了解，緯創(chuàng)在當(dāng)?shù)刂饕a(chǎn)舊款的 iPhone 6s、7、8，若停工將沖擊印度內(nèi)需供給、歐洲市場(chǎng)，原計(jì)畫今年新增的 PCB 組裝業(yè)務(wù)也將遞延。

因此，今年關(guān)注度非常高的是蘋果的5G iPhone——iPhone12，可能不會(huì)在秋季推出，可能推遲到10月份或者11月份。另外，2020財(cái)年iPhone的出貨量，也由之前的兩億部下調(diào)到了1.72億部。而且上半年計(jì)劃推出的新產(chǎn)品MacBook Pro/Air、小型無線充電板、UWB標(biāo)簽與高階藍(lán)牙耳機(jī)的推出及銷售亦將受到影響。

四、為應(yīng)對(duì)新冠疫情，全球多家制造廠商開啟“副業(yè)”模式

先有中國(guó)廠商轉(zhuǎn)行做口罩，后有歐美廠商轉(zhuǎn)行做呼吸機(jī)。

目前歐美等國(guó)呼吸機(jī)供不應(yīng)求，全球知名呼吸機(jī)制造企業(yè)哈美頓醫(yī)療公司（Hamilton Medical）如今已經(jīng)把產(chǎn)量提升了50%，卻仍然不能滿足世界各地的需求。

于是，為應(yīng)對(duì)新冠疫情，歐美開啟集體造呼吸機(jī)模式，如美國(guó)多家車企考慮轉(zhuǎn)產(chǎn)呼吸機(jī)等醫(yī)療設(shè)備。

3月18日，通用汽車和福特汽車表示，他們正在與白宮官員商討如何轉(zhuǎn)產(chǎn)呼吸機(jī)等醫(yī)療設(shè)備。

3月19日，特斯拉首席執(zhí)行官（CEO）埃隆·馬斯克（ElonMusk）發(fā)布推文表示，特斯拉能生產(chǎn)具有先進(jìn)暖通空調(diào)系統(tǒng)的汽車，SpaceX能生產(chǎn)搭載生命支持系統(tǒng)的航天器，生產(chǎn)呼吸機(jī)并不困難，只是不能立即生產(chǎn)，“如果短缺，我們將生產(chǎn)呼吸機(jī)。”

英國(guó)政府也于3月16日呼吁福特、本田、勞斯萊斯等車企轉(zhuǎn)產(chǎn)呼吸機(jī)等醫(yī)療設(shè)備。

由于呼吸機(jī)等醫(yī)療設(shè)備的生產(chǎn)比較復(fù)雜，各領(lǐng)域制造廠商紛紛聯(lián)手合作，共同努力加快制造呼吸機(jī)等醫(yī)療設(shè)備。

比如，福特聯(lián)手3M、GE與UAW，合作制造呼吸機(jī)和口罩。福特與3M合作，以增加電動(dòng)空氣凈化呼吸器設(shè)計(jì)的制造；最近，福特減少了一些汽車產(chǎn)量，讓UAW工人可以在密歇根州的福特工廠生產(chǎn)新型呼吸器；福特還與美國(guó)醫(yī)療保健公司（GEHealthcare）合作，根據(jù)美國(guó)政府的請(qǐng)求擴(kuò)大GE現(xiàn)有的呼吸機(jī)設(shè)計(jì)產(chǎn)品。

UAW工人正在組裝新的面罩

再比如，醫(yī)療設(shè)備制造商美敦力與特斯拉合作，在其加州弗里蒙特工廠生產(chǎn)呼吸機(jī)。

結(jié)語(yǔ)：

接下來，預(yù)計(jì)全球電子供應(yīng)鏈的恢復(fù)之路將很漫長(zhǎng)。毫無疑問，制造業(yè)水平處于歷史低位水平，甚至準(zhǔn)備出貨的產(chǎn)品都將面臨物流問題。

其中，在半導(dǎo)體領(lǐng)域前景不容樂觀。根據(jù)IDC3月份的預(yù)期顯示，2020年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)營(yíng)收大幅縮水的可能性接近80%，而不是早先預(yù)估的2%成長(zhǎng)。

此外，IDC對(duì)2020年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)做出四種情景分析，其中，最有可能的情況為今年產(chǎn)值年減6%，機(jī)率達(dá)54%。

資料來源：IDC,鉅亨網(wǎng)制表

雖然目前諸如面板，觸摸傳感器和印刷電路板之類的關(guān)鍵部件開始從受影響的區(qū)域中出來，但這將導(dǎo)致供應(yīng)緊縮進(jìn)入第二季度。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，市場(chǎng)需要三到五個(gè)季度才能適應(yīng)冠狀病毒的破壞。