7月12日下午，由深圳上市公司協(xié)會組織的走進(jìn)“小而美”上市公司系列活動第四場——走進(jìn)鼎陽科技（688112.SH）成功舉辦，鼎陽科技董事長兼總經(jīng)理秦軻受邀出席了會議。

（“走進(jìn)鼎陽科技”截圖）

會上，秦軻針對鼎陽科技的基本情況、增長動力以及所處行業(yè)現(xiàn)狀等進(jìn)行了重點(diǎn)介紹，并在互動環(huán)節(jié)詳細(xì)回答了來自中國基金報(bào)·機(jī)會寶等多個(gè)平臺的投資者提出的問題，積極回應(yīng)投資者關(guān)切。

后兩年目標(biāo)增速35%，角力高端市場撐起民族儀器脊梁

鼎陽科技是通用電子測試測量儀器行業(yè)的第一家A股上市公司，也是國內(nèi)唯一一家具有數(shù)字示波器、信號發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀四大通用電子測試測量儀器主力產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和全球化品牌銷售能力的通用電子測試測量儀器企業(yè)。

與此同時(shí)，它還是行業(yè)四大主力產(chǎn)品領(lǐng)域唯一一個(gè)國家級重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)，是國內(nèi)主要競爭對手中唯一一個(gè)同時(shí)擁有這四大主力產(chǎn)品并且四大主力產(chǎn)品全線進(jìn)入高端領(lǐng)域的廠家。

據(jù)秦軻介紹，在中國、北美、歐洲這三個(gè)全球最主要市場，鼎陽科技均以自有品牌銷售為主，2021年，公司自有品牌產(chǎn)品銷售占比高達(dá)87.38%，是全球極少數(shù)在這三大主力市場都成功建立品牌并規(guī)?；N售的廠家之一。目前，公司產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋了通訊、半導(dǎo)體、汽車電子、政府單位等多個(gè)領(lǐng)域，在全球市場也積累了數(shù)量龐大的終端客戶，其中不乏蘋果、思科、大疆、英特爾、谷歌、比亞迪等國際知名企業(yè)。

而在業(yè)績方面，財(cái)報(bào)顯示，2017~2021年，鼎陽科技的營收和歸母凈利潤年復(fù)合增長率分別高達(dá)25.55%和42.46%。其中，2021年，鼎陽科技共實(shí)現(xiàn)營收3.04億元，同比增長37.60%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.81億元，同比增速更是高達(dá)50.92%，公司已然進(jìn)入高速增長階段。

數(shù)據(jù)來源：wind，機(jī)會寶

“無論低端還是中高端產(chǎn)品，鼎陽科技同性能指標(biāo)產(chǎn)品價(jià)格不到海外優(yōu)勢企業(yè)的70%，公司性價(jià)比優(yōu)勢明顯。以四大主力產(chǎn)品為首的通用電子測試測量儀器的細(xì)分行業(yè)總?cè)萘考s400~500億元，目前公司營業(yè)收入相對行業(yè)容量極小，公司未來有巨大的成長潛力?！鼻剌V表示。

（“走進(jìn)鼎陽科技”截圖）

他還指出，受疫情、俄烏沖突等“黑天鵝”的影響，2022年，鼎陽科技的營收將計(jì)劃保持30%的增長，到了2023、2024兩年，公司的增長目標(biāo)是35%?！岸﹃柺且粋€(gè)全球化的品牌，面向全球市場進(jìn)行銷售，因此疫情等帶來的不利影響并不會影響公司的整體發(fā)展，只是暫時(shí)性影響了一些數(shù)據(jù)”。

與此同時(shí)，受益于中高端產(chǎn)品收入占比的逐年提升，鼎陽科技的盈利能力也在不斷增強(qiáng)。

財(cái)報(bào)顯示，2021年，鼎陽科技高端產(chǎn)品的營收同比增速高達(dá)131%，遠(yuǎn)超同期內(nèi)低端產(chǎn)品和中端產(chǎn)品的同比增速，相關(guān)收入占比也由2020年的7%提升到了去年的11%。受益于此，鼎陽科技的銷售毛利率和凈利率也分別從2017年的48.51%和16.09%快速增長至2021年的56.48%和26.68%，整體也呈現(xiàn)出穩(wěn)中有進(jìn)的增長態(tài)勢。

數(shù)據(jù)來源：wind，機(jī)會寶

“去年高端產(chǎn)品增速大大超過低端產(chǎn)品，在今年一季度，單價(jià)越貴的產(chǎn)品增速也越快。未來幾年，高端產(chǎn)品相對于中低端產(chǎn)品的增速將會更高，占比也會逐年提升。當(dāng)然，高端產(chǎn)品也意味著單價(jià)更高、毛利率更高、門檻更高，這也是我們在設(shè)立增長目標(biāo)時(shí)最大的動力來源”。

值得一提的是，鼎陽科技所在的電子測量儀器行業(yè)技術(shù)壁壘極高，長期以來，國際知名儀器公司憑借技術(shù)和品牌優(yōu)勢占據(jù)了我國大部分高端電子測量儀器市場，如是德科技、羅德與施瓦茨、日本安立、泰克、力科等，而國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的絕大部分產(chǎn)品卻處于中低檔技術(shù)水平。因此，鼎陽科技能取得如今的成就，絕非易事。

高額投入構(gòu)筑護(hù)城河，未來四大主力產(chǎn)品齊頭并進(jìn)

這一切都離不開鼎陽科技在研發(fā)、產(chǎn)品、營銷等方面做出的努力。

據(jù)秦軻介紹，在研發(fā)端，截至2021年末，鼎陽科技共擁有118名研發(fā)人員，占比40%。其中，公司高管大多數(shù)為來自985院校的碩士，且大多具備通信相關(guān)行業(yè)的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。不僅如此，為了更好地留住人才，將員工利益與公司利益實(shí)現(xiàn)深度綁定，鼎陽科技還在2016年、2017年和2019年分別設(shè)立了鼎力向陽、眾力扛鼎和博時(shí)同裕三大員工持股平臺（目前合計(jì)持股13.6%），成為行業(yè)內(nèi)最早建立員工持股平臺的公司。今年6月22日，公司在上交所網(wǎng)站披露了鼎陽科技2022年限制性股票激勵計(jì)劃，將進(jìn)一步激勵員工積極性。

與此同時(shí)，在研發(fā)投入上，財(cái)報(bào)顯示，2017~2021年，鼎陽科技的研發(fā)費(fèi)用分別高達(dá)1810.77萬元、2345.65萬元、2742.75萬元、2886.97萬元和3829.09萬元，逐年遞增。

數(shù)據(jù)來源：wind，機(jī)會寶

截至2021年末，鼎陽科技已經(jīng)承擔(dān)了多達(dá)11項(xiàng)國家部委、深圳市和寶安區(qū)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，取得了授權(quán)發(fā)明專利135項(xiàng)、軟件著作權(quán)33項(xiàng)，在提專利合計(jì)50項(xiàng)，榮膺“廣東省知識產(chǎn)權(quán)示范單位-2020年”、“中國專利優(yōu)秀獎”、“深圳市科技進(jìn)步獎（技術(shù)開發(fā)類）二等獎”、“深圳市寶安區(qū)創(chuàng)新百強(qiáng)企業(yè)—2017年~2021年”等多項(xiàng)殊榮。

“公司的核心競爭力源于研發(fā)。公司持續(xù)不斷加大研發(fā)以及市場側(cè)費(fèi)用投入，研發(fā)投入不會因黑天鵝而減少。在當(dāng)前環(huán)境下，我們不會盲目擴(kuò)張，不會在非必要環(huán)節(jié)增加費(fèi)用，未來重點(diǎn)研發(fā)方向仍會聚焦主業(yè)，以四大主力產(chǎn)品為主。在未來三五年，我們也是四大產(chǎn)品齊頭并進(jìn)，均衡發(fā)展。我們將繼續(xù)提升相關(guān)產(chǎn)品的指標(biāo)，推出更多高端的產(chǎn)品。”秦軻指出。

而在產(chǎn)品端，經(jīng)過多年的鉆研，鼎陽科技也推出了多款打破海外壟斷、填補(bǔ)國內(nèi)空白的產(chǎn)品。

2018年，鼎陽科技推出了國內(nèi)第一款集頻譜分析儀與矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀于一體的產(chǎn)品SVA1000X系列；2020年，鼎陽科技推出2GHz帶寬、12bit高分辨率的數(shù)字示波器SDS6000 Pro，是全球第3家推出該等高帶寬高分辨率級別產(chǎn)品的廠家，也是國內(nèi)第一家推出該等產(chǎn)品的企業(yè)；2021年，鼎陽科技推出26.5GHz頻譜分析儀、20GHz射頻微波信號發(fā)生器，在國內(nèi)主要競爭對手中實(shí)現(xiàn)了高端射頻微波信號發(fā)生器和高端頻譜分析儀零的突破。2022年，公司發(fā)布了國內(nèi)第一款8通道2GHz帶寬的緊湊型示波器SDS6000L系列產(chǎn)品，推出26.5GHz高端矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀，將產(chǎn)品的第一指標(biāo)做進(jìn)一步迭代升級。

“示波器的全球領(lǐng)導(dǎo)者泰克從100M到2G用了40年，而鼎陽從200M到2G僅用了13年，產(chǎn)品迭代其實(shí)是大大加速了。行業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)是一場馬拉松，來不得半點(diǎn)投機(jī)取巧，需要從低到高一步一步的積累，無論是品牌、渠道、研發(fā)還是產(chǎn)品，其實(shí)都是這樣的”。

最后，在營銷端，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017~2021年，鼎陽科技的銷售費(fèi)用分別為1222.03萬元、2135.74萬元、2927.91萬元、2845.46萬元和3803.01萬元，除2020年略有下滑外整體也呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的態(tài)勢。

數(shù)據(jù)來源：wind，機(jī)會寶

“鼎陽科技的營銷人員多數(shù)也是從985院系本科畢業(yè)之后公司一路培養(yǎng)起來的，國內(nèi)銷售團(tuán)隊(duì)十分穩(wěn)定，都有相關(guān)專業(yè)背景，大多數(shù)來自通信，電子，自動化等專業(yè)。同時(shí)，公司也會持續(xù)不斷地對營銷人員進(jìn)行研發(fā)、營銷技巧等的培訓(xùn)，不斷提升他們的業(yè)務(wù)能力。雖然在一些超高端的產(chǎn)品上，鼎陽確實(shí)落后于國際巨頭，但在同檔次的產(chǎn)品上，我們獲勝的幾率還是在逐年加大?！鼻剌V表示。