6月2日，鼎陽科技發(fā)布2022年5月投資者調(diào)研報(bào)告，公司于5月1日-31日接受157家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、海外機(jī)構(gòu)、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)。

據(jù)本次投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹，鼎陽科技表示，2022年發(fā)布26.5GHz測量頻率范圍的高端矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀，進(jìn)一步加強(qiáng)射頻領(lǐng)域產(chǎn)品優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)了在公司以及國內(nèi)主要競爭對手中高端射頻微波信號發(fā)生器、高端頻譜分析儀以及高端矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀零的突破，使公司成為國內(nèi)主要競爭對手中唯一一個(gè)同時(shí)擁有行業(yè)四大主力產(chǎn)品并且四大主力產(chǎn)品全線進(jìn)入高端領(lǐng)域的廠商。未來公司將持續(xù)提升產(chǎn)品指標(biāo)，進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢。

鼎陽科技SNA5000A高端矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀：測量頻率高達(dá)26.5GHz

鼎陽科技是全球極少數(shù)能夠同時(shí)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售數(shù)字示波器、信號發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀四大通用電子測試測量儀器主力產(chǎn)品的廠家之一，是行業(yè)四大主力產(chǎn)品領(lǐng)域唯一一個(gè)國家級重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)，同時(shí)也是國內(nèi)主要競爭對手中唯一一個(gè)同時(shí)擁有這四大主力產(chǎn)品并且四大主力產(chǎn)品全線進(jìn)入高端領(lǐng)域的廠家。

公司營業(yè)收入持續(xù)穩(wěn)健增長，隨著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，以及國內(nèi)政策的大力驅(qū)動(dòng)，公司業(yè)務(wù)增長呈現(xiàn)的加速的趨勢，產(chǎn)品盈利能力也在進(jìn)一步增強(qiáng)。公司主要優(yōu)勢如下：

1、通用電子測試測量行業(yè)主力產(chǎn)品全覆蓋且全部進(jìn)入高端領(lǐng)域

通用電子測試測量儀器行業(yè)需求占比較高的四大類產(chǎn)品：數(shù)字示波器、信號發(fā)生器、頻譜分析儀、矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀，公司產(chǎn)品線實(shí)現(xiàn)全覆蓋。公司于2022年發(fā)布26.5GHz測量頻率范圍的高端矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀，該產(chǎn)品的推出，進(jìn)一步加強(qiáng)射頻領(lǐng)域產(chǎn)品優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)了在公司以及國內(nèi)主要競爭對手中高端射頻微波信號發(fā)生器、高端頻譜分析儀以及高端矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀零的突破，使公司成為國內(nèi)主要競爭對手中唯一一個(gè)同時(shí)擁有行業(yè)四大主力產(chǎn)品并且四大主力產(chǎn)品全線進(jìn)入高端領(lǐng)域的廠商。未來公司將持續(xù)提升產(chǎn)品指標(biāo)，進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢。

2、全球化品牌銷售能力

公司目前在北美、歐洲以及中國境內(nèi)全球三大最主要的市場均實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化的銷售，并且建立了比較完善的營銷體系，三大主力市場營收持續(xù)增長。新產(chǎn)品發(fā)布后，均能夠?qū)崿F(xiàn)在全球市場快速放量，其中境內(nèi)市場的增速明顯，遠(yuǎn)大于公司整體增長率水平，境內(nèi)工業(yè)市場的發(fā)展尤其迅猛。

3、下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，為后續(xù)加速增長積累龐大用戶群體

通用電子測試測量儀器是下游應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和驗(yàn)證不可或缺的工具，其中數(shù)字示波器是電子硬件領(lǐng)域必備的測試測量儀器，頻譜分析儀、射頻微波信號發(fā)生器以及網(wǎng)絡(luò)分析儀是射頻微波領(lǐng)域必備的測試測量儀器。通用電子測試測量儀器屬于科學(xué)儀器，主要用于科學(xué)研究和產(chǎn)品開發(fā)。下游應(yīng)用廣泛，涵蓋通訊、半導(dǎo)體、航空航天和國防、汽車電子、醫(yī)療電子、消費(fèi)電子、教育科研等行業(yè)。

以下是互動(dòng)問答

問：面對當(dāng)前芯片供應(yīng)緊張問題，公司的應(yīng)對措施是什么樣的？

答：1、進(jìn)行研發(fā)改板替代。針對某些芯片突然接近停產(chǎn)狀態(tài)，交不上貨，或交期拉長，交貨不可預(yù)期,公司進(jìn)行研發(fā)改板替代。采用交期相對好一些的一些國產(chǎn)器件來替代，解決長期交貨問題，包括：FPGA/CPLD、MCU、運(yùn)算放大器、電源芯片、晶振、接口隔離芯片等。絕大多數(shù)這種直接替換目前已進(jìn)入了尾聲，對Q2及以后的供貨影響會(huì)減小。

2、采取高價(jià)調(diào)料政策。最近半年某些芯片原廠和代理渠道商的交期拉長，但從市場貿(mào)易商可以買到，價(jià)格上漲幅度較大。Q2開始公司將更加積極進(jìn)行市場調(diào)料工作，若策略實(shí)施效果較好，Q2/Q3整體毛利率將有小幅度下滑，但銷售收入、純利潤都將有較大幅度的上升。

問：典型下游客戶的情況是怎樣的？

答：公司產(chǎn)品已大面積覆蓋通訊、半導(dǎo)體、航空航天、汽車電子、醫(yī)療電子、消費(fèi)電子、教育科研等行業(yè)，包括國內(nèi)排名前四的通信設(shè)備廠家、國家各類研究院、研究所、基本所有國內(nèi)985院校、國內(nèi)各類芯片設(shè)計(jì)、芯片制造公司、排名前三的國內(nèi)新能源車公司、國內(nèi)排名前三的手機(jī)公司，國內(nèi)消費(fèi)電子、醫(yī)療電子、無人機(jī)、人工智能、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等的領(lǐng)頭羊企業(yè)。大面積覆蓋國外類似企業(yè)、研究機(jī)構(gòu)、大學(xué)。

問：海外同行是德科技等多大數(shù)企業(yè)也是采購?fù)ㄓ眯酒?，缺芯對他們企業(yè)經(jīng)營情況如何？

答：海外同行受到的影響也還是比較大的，這是一個(gè)行業(yè)性問題，普遍漲價(jià)、延長交期。TI/ADI的通用芯片，無論是性能還是價(jià)格都更合適，泰克、是德、羅德中低端產(chǎn)品通過通用芯片能解決產(chǎn)品需求的情況下，也在逐步傾向于外采。

問：下游客戶會(huì)不會(huì)因?yàn)楣救毙驹蜓娱L交期后去買其他家的產(chǎn)品？

答：介于產(chǎn)品精密儀器屬性，用戶對品牌敏感度較高，終端客戶大部分可以接受幾個(gè)月的交期延長。公司當(dāng)前因?yàn)楣?yīng)問題不斷延長交期或拒單，經(jīng)銷商反復(fù)下單采購，需求持續(xù)存在。公司預(yù)計(jì)將于5月份大面積恢復(fù)發(fā)貨，目前行業(yè)的競爭對手都有短期供貨困難情況，公司的交期和海外同行相比仍有優(yōu)勢。

問：示波器高端芯片采購，1.3G以上的是買不到嗎？

答：高于2GSa/s芯片需要申請license，公司均能順利申請到。目前公司申請的license到期后均可正常續(xù)期。公司主做民用產(chǎn)品，根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，需要申請license的產(chǎn)品指標(biāo)是逐步放開的，從最開始1GSa/s，逐步放開2GSa/s、4GSa/s。公司十幾年前買不到1GSa/s采樣率芯片，用10顆100M GSa/s拼成一顆1GSa/s，后面國外推出2GSa/s ADC，公司順利拿到license，芯片頭部企業(yè)推出ADC指標(biāo)逐步提高。為解決安全性問題，目前公司和國內(nèi)一家專業(yè)ADC公司有合作。