電子測量儀器是我國基礎(chǔ)性和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。近年來，國務(wù)院、發(fā)改委及工信部等相關(guān)部委陸續(xù)出臺了多項具體產(chǎn)業(yè)政策，包括《加強“從0 到1”基礎(chǔ)研究工作方案》、《關(guān)于擴大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資培育壯大新增長點增長極的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于促進中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》等，提出鼓勵支持高端科學(xué)儀器設(shè)備產(chǎn)業(yè)、關(guān)鍵芯片、電子測量儀器行業(yè)的發(fā)展，為行業(yè)發(fā)展?fàn)I造了良好的政策環(huán)境，對產(chǎn)業(yè)起到了積極推動作用。

該行業(yè)背景下，專注于通用電子測量儀器領(lǐng)域前沿技術(shù)開發(fā)與突破的普源精電科技股份有限公司（以下簡稱：普源精電），將于3月28日開啟申購。招股書顯示，普源精電以通用電子測量儀器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主要業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括數(shù)字示波器、射頻類儀器、波形發(fā)生器、電源及電子負(fù)載、萬用表及數(shù)據(jù)采集器等，是目前惟一搭載自主研發(fā)數(shù)字示波器核心芯片組并成功實現(xiàn)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化的中國企業(yè)。目前，公司產(chǎn)品逐步在時域和頻域測試測量應(yīng)用方向?qū)崿F(xiàn)多元化行業(yè)覆蓋，為教育與科研、工業(yè)生產(chǎn)、通信行業(yè)、航空航天、交通與能源、消費電子等各行業(yè)提供科學(xué)研究、產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)制造的測試測量保障，并在前沿科學(xué)技術(shù)、新一代信息技術(shù)和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展中提供支撐。

業(yè)績方面，普源精電表現(xiàn)穩(wěn)健。公司2018-2021年營業(yè)收入分別為2.92億元、3.04億元、3.54億元和4.84億元，其中，2021年相較2020年增長36.63%。而近期發(fā)布的一季報業(yè)績預(yù)告顯示，公司一季度預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入11,960萬元至12,210萬元，較去年同比增長29.46%至32.17%，延續(xù)增長態(tài)勢。未來公司登陸資本市場后，有望借助資本市場的加持，步入快速增長期。

持續(xù)加碼自主研發(fā)投入 自研芯片助力實現(xiàn)產(chǎn)品技術(shù)突破

普源精電高度重視技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，自成立以來進行了持續(xù)不斷的研發(fā)投入，普源精電2018-2020年三年累計研發(fā)投入金額為14,956.15萬元，平均研發(fā)投入占營業(yè)收入的15%以上。另據(jù)招股書顯示，報告期內(nèi)，普源精電搭載自研芯片的產(chǎn)品銷售金額與占各期主營業(yè)務(wù)收入的比例均呈現(xiàn)穩(wěn)定增長勢頭。

資料顯示，普源精電在電子測量儀器領(lǐng)域取得了一系列核心技術(shù)及知識產(chǎn)權(quán)，截至2021年6月30日，公司全球范圍內(nèi)擁有已授權(quán)專利386項（其中發(fā)明專利346項）、集成電路布圖設(shè)計4項、軟件著作權(quán)101項，為公司的可持續(xù)發(fā)展提供了堅實的技術(shù)基礎(chǔ)。同時公司擁有UltraVision I/II/III數(shù)字示波器技術(shù)平臺、StationMax軟件可定義儀器平臺、UltraReal實時頻譜分析儀技術(shù)平臺和SiFi I/II/III任意波形合成技術(shù)平臺等多項自主核心技術(shù)，這些核心技術(shù)滿足了公司產(chǎn)品向高性能通用電子測量儀器領(lǐng)域拓展的長遠(yuǎn)發(fā)展需要。

普源精電自研芯片的制造采用典型Fabless模式，公司自研芯片產(chǎn)品在完成芯片版圖設(shè)計后，公司委托晶圓制造廠進行晶圓加工生產(chǎn)，并委托封裝企業(yè)提供封裝服務(wù)。公司主要的自研核心芯片組，是指以示波器專用模擬前端芯片、示波器專用信號處理芯片及示波器專用寬帶差分探頭放大器芯片為主的，應(yīng)用于數(shù)字示波器及其配套探頭的核心芯片組合。目前，公司核心芯片組產(chǎn)品主要應(yīng)用于高端數(shù)字示波器和部分中端數(shù)字示波器，并且公司自研的核心芯片組對公司的高端示波器的產(chǎn)品性能提升、產(chǎn)品系統(tǒng)集成度提高和降低生產(chǎn)成本等方面作用較大。

領(lǐng)先技術(shù)賦能產(chǎn)品性能 海內(nèi)外市場拓展比翼齊飛

據(jù)了解，普源精電通過研發(fā)芯片和硬件技術(shù)擴展儀器的測量范圍，使得儀器帶寬更高、噪聲更低、速度更快。其中，通過自研示波器專用核心芯片組結(jié)合“高帶寬低噪聲模擬前端技術(shù)”和“高采樣示波器數(shù)據(jù)采集技術(shù)”，將示波器帶寬提升到5GHz，采樣率提高到20GSa/s，以及通過“示波器技術(shù)平臺軟件技術(shù)”實現(xiàn)了高速串行信號的眼圖和抖動分析功能，使得示波器能夠分析USB連接信號質(zhì)量，均達到國內(nèi)高端產(chǎn)品性能水平。而公司通過研發(fā)算法技術(shù)進一步提升儀器性能，使得儀器的失真更小、分析能力更強、運算速度更快，如“高刷新率示波器顯示技術(shù)算法”實現(xiàn)了每秒超過100萬次刷新率，已達到國外領(lǐng)先企業(yè)技術(shù)水平。

值得一提的是，儀器專用核心芯片是儀器最核心部件，普源精電在2017年成功研發(fā)出鳳凰座芯片組，逐步打破了美國高端芯片出口限制的制約，采用公司自主研發(fā)核心芯片生產(chǎn)的高端產(chǎn)品已成為國內(nèi)客戶替代進口產(chǎn)品的方案之一，同時公司下一代儀器專用核心芯片也已加速研發(fā)，未來將逐步投入到產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用上。

此外，普源精電抓住國家對產(chǎn)業(yè)的政策支持，利用公司技術(shù)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢，鞏固國內(nèi)市場并積極布局國外市場。一方面，公司產(chǎn)品以“RIGOL”品牌銷往全球超過80個國家和地區(qū)，并在全球28個國家和地區(qū)注冊了“RIGOL”商標(biāo)。公司通過現(xiàn)有銷售網(wǎng)絡(luò)搭建從線上到線下的交易渠道，加速全球營銷布局，提高公司品牌“RIGOL”知名度，鞏固公司在電子測量儀器領(lǐng)域的市場地位。另一方面，公司在中國區(qū)設(shè)立了7個區(qū)域銷售團隊，覆蓋國內(nèi)核心經(jīng)濟省會城市及直轄市，并通過大客戶銷售和自營電商銷售實現(xiàn)對重點客戶和零售客戶全面覆蓋，為公司新產(chǎn)品的不斷推出奠定了良好的市場基礎(chǔ)。

募投方面，普源精電本次募集資金將分別運用于以自研芯片組為基礎(chǔ)的高端數(shù)字示波器產(chǎn)業(yè)化項目、高端微波射頻儀器的研發(fā)制造項目、北京研發(fā)中心擴建項目、上海研發(fā)中心建設(shè)項目和補充流動資金。對此，普源精電表示，本次募投項目旨在釋放公司新產(chǎn)品產(chǎn)能，進一步提升公司自主研發(fā)能力，推進產(chǎn)品迭代和技術(shù)創(chuàng)新。未來，在項目實施后，公司規(guī)模將得以提升，核心競爭力與市場占有率有望進一步增強，公司的營業(yè)收入和盈利水平也有望得到提振，并促進企業(yè)加速實現(xiàn)跨越式發(fā)展。