8月17日，格科微（688728.SH）發(fā)布公告稱(chēng)，該公司股票將于8月18日起在上交所科創(chuàng)板上市交易。
公開(kāi)資料顯示，格科微此次原計(jì)劃公開(kāi)發(fā)行2.50億股，最終確定的發(fā)行價(jià)格為14.38元/股。格科微本次發(fā)行的股票中，30%是面向戰(zhàn)略配售，70%是面向網(wǎng)下承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和網(wǎng)上自由申購(gòu)。其中，網(wǎng)上申購(gòu)最終中簽率僅為0.03699237%。在戰(zhàn)略配售的部分，共有17家戰(zhàn)略投資者獲配股份，包括大基金二期、上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司、上?？萍紕?chuàng)業(yè)投資（集團(tuán)）有限公司、上海浦東科創(chuàng)集團(tuán)有限公司以及三星旗下SVICNO.33 NEW TECHNOLOGY BUSINESS INVEST MENT L.L.P.、高通無(wú)線通信技術(shù)（中國(guó)）有限公司等，可謂熠熠生輝。
不過(guò)，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，格科微原計(jì)劃上市募資金額近70億元（人民幣，下同），但就最終募資規(guī)模來(lái)看， 14.38元/股對(duì)應(yīng)的發(fā)行總規(guī)模大約為35.93億元，也就是說(shuō)募集資金未達(dá)預(yù)期。業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析稱(chēng)，低發(fā)行價(jià)一方面將為該公司股票首日大漲留下伏筆，另一方面募集金額低于預(yù)期一般不會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成太大影響，但可能會(huì)對(duì)募投項(xiàng)目的推進(jìn)產(chǎn)生影響。
財(cái)報(bào)顯示，格科微主營(yíng)業(yè)務(wù)為CMOS圖像傳感器、顯示驅(qū)動(dòng)芯片、其他業(yè)務(wù)，占營(yíng)收比例分別為：90.62%、9.27%、0.11%。
第二個(gè)韋爾股份？
實(shí)際上，圖像傳感器分為CCD傳感器和CIS傳感器兩類(lèi)，CCD傳感器主要應(yīng)用于單反相機(jī)、工業(yè)應(yīng)用等場(chǎng)景，而CIS傳感器由于體積更小、成本更低等優(yōu)勢(shì)廣泛的應(yīng)用于手機(jī)、汽車(chē)、安防、醫(yī)療等場(chǎng)景。目前CIS領(lǐng)域的主導(dǎo)玩家有索尼、三星，而豪威、安森美、佳能等廠商隨其后。
對(duì)于中國(guó)廠商而言，半導(dǎo)體行業(yè)起步較晚，所以錯(cuò)失了CIS領(lǐng)域的發(fā)展先機(jī)，本土廠商與日韓廠商在CIS領(lǐng)域上的技術(shù)與產(chǎn)業(yè)規(guī)模仍然存在較大的差距。不過(guò)，隨著近年中美貿(mào)易摩擦加深與國(guó)家相關(guān)政策的支持，我國(guó)對(duì)CIS的重視程度日益加深，而且也取得不俗的成績(jī)。
根據(jù)權(quán)威分析機(jī)構(gòu)公布的2021年一季度手機(jī)CMOS芯片市場(chǎng)數(shù)據(jù)，全球智能手機(jī)CMOS芯片出貨量為14.3億顆（不含3D sensor），同比增長(zhǎng)約11%。其中，出貨量排名第一的就是中國(guó)廠商格科微，出貨量約為5.3億顆（含功能機(jī)），首次超越了索尼（2.5億顆）和三星（3.1億顆），占比高達(dá)34%。
縱觀目前市場(chǎng)，格科微上市后，將成為繼韋爾股份（并購(gòu)豪威科技）后第二個(gè)在A股上市的CIS公司?；仡欗f爾發(fā)展軌跡，其2018年宣布并購(gòu)了豪威科技，在2019年正式完成交易，順利切入CIS賽道。
一名長(zhǎng)期跟蹤半導(dǎo)體行業(yè)的分析師方仲對(duì)記者說(shuō)：“從2018年到2021年的四年時(shí)間，韋爾股份的估價(jià)翻了幾倍，這便能看出資本市場(chǎng)對(duì)CIS賽道的公司是多么看好?！?
格科微成立于2003年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為CIS傳感器和顯示驅(qū)動(dòng)芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售。其目前可以主要提供QVGA（8萬(wàn)像素）至1300萬(wàn)像素的CMOS圖像傳感器和分辨率介于QQVGA到FHD之間的LCD驅(qū)動(dòng)芯片，產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)領(lǐng)域，同時(shí)廣泛應(yīng)用于包括平板電腦、筆記本電腦、可穿戴設(shè)備、移動(dòng)支付、汽車(chē)電子等在內(nèi)的消費(fèi)電子和工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域。
對(duì)于自身在CIS賽道耕耘多年的成績(jī)，格科微相關(guān)人士近日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)這樣表示：“經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，基于自身獨(dú)特的工藝創(chuàng)新和電路研發(fā)實(shí)力，配合優(yōu)秀的供應(yīng)鏈管理能力和高效的運(yùn)營(yíng)體系，積累了豐富的客戶(hù)資源，擁有領(lǐng)先的市場(chǎng)地位?！?
Frost & Sullivan研究數(shù)據(jù)顯示，以2020年出貨量口徑計(jì)算，格科微實(shí)現(xiàn)20.4億顆CMOS圖像傳感器出貨，占據(jù)了全球29.7%的市場(chǎng)份額，位居行業(yè)第一；以銷(xiāo)售額口徑統(tǒng)計(jì)，2020年，格科微CMOS圖像傳感器銷(xiāo)售收入達(dá)到 58.6 億元，全球排名第四。
方仲認(rèn)為：“CIS傳感器市場(chǎng)仍然處于高速成長(zhǎng)的時(shí)期，手機(jī)光學(xué)賽道在變化更新外，汽車(chē)、安防等領(lǐng)域的發(fā)展也將會(huì)帶動(dòng)光學(xué)視覺(jué)技術(shù)進(jìn)一步提升，格科微依然可以乘光學(xué)賽道的發(fā)展勢(shì)頭而起?！?
當(dāng)然不同于韋爾股份收購(gòu)豪威科技的發(fā)展路徑，格科微是長(zhǎng)期的技術(shù)耕耘，通過(guò)接近18年的自主研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新才逐步成為全球第一梯隊(duì)的玩家。
“目前半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)依然很強(qiáng)，保證供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和安全也將會(huì)是整個(gè)行業(yè)未來(lái)的主旋律。全球范圍內(nèi)CIS高端產(chǎn)品市場(chǎng)被索尼和三星壟斷，這意味著未來(lái)的替代空間是巨大的，格科微在中低端市場(chǎng)已經(jīng)站穩(wěn)了陣腳，其可以依托自主核心技術(shù)逐漸想高端市場(chǎng)滲透和進(jìn)行國(guó)產(chǎn)替代?！狈街俦硎?。
沖擊高端
從具體業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，受益于CIS行業(yè)的高度景氣度，格科微最近三年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。2018年-2020年?duì)I業(yè)收入分別為21.93億元、36.90億元和64.56億元，2019年-2020年分別同比增長(zhǎng)68.23%和74.95%。
不過(guò)，2018年-2020年格科微的扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為1.07億元、3.35億元和7.66億元。從同比增長(zhǎng)的角度來(lái)看，表現(xiàn)還是相當(dāng)強(qiáng)勁的，2019年-2020年分別同比增長(zhǎng)212.51%和128.52%。但是從利潤(rùn)率的角度來(lái)看，2018年至2020年分別為4.88%、9.07%、11.86%，雖然數(shù)據(jù)在穩(wěn)步提升，但相對(duì)而言利潤(rùn)率還是比較低的。一般來(lái)說(shuō)科技行業(yè)利潤(rùn)率在20%-30%之間，現(xiàn)金流能夠得到較好保障。
為何會(huì)出現(xiàn)這種情況？也許統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)能說(shuō)明一部分原因。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年第一季度，手機(jī)CMOS芯片按出貨量計(jì)算，格科微以34%的份額排名全球第一，領(lǐng)先于第二名索尼20%的份額，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于第三名17%的份額；但按照銷(xiāo)售額來(lái)計(jì)算，索尼、三星并列全球第一，分別拿走35%的份額，然后是豪威科技，拿走了15%的份額，格科微目前占有10%的份額。
有業(yè)內(nèi)人士表示，格科微能取得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，在于前期依靠較高的性?xún)r(jià)比搶占市場(chǎng)，不過(guò)由于格科微主要聚焦在中低端產(chǎn)品，因此其銷(xiāo)售額方面與索尼和三星仍然有較大的差距。（鄺偉鈞 本報(bào)記者 陳佳嵐 廣州報(bào)道）
